为什么价值加权指数的优于基本面加权指数、等权指数、市值加权指数？
价值加权指数使用“便宜”和“质量”来作为衡量权重的指标。
它是按照股价相比销售收入、账面价值、过去几年平均盈利，或者其他因素看上去有多便宜来给这些公司加权。
这是一个非常有效的办法，也就是一家公司看上去越便宜，我们将持有的越多。通过这种方法，我们也许能够创造一个指数，系统性地给一些公司赋予高的权重，这些公司市场预期很低，并且有很大可能是因为情绪化的市场先生把这些股票卖掉了折价水平。通过折价来购买公司股票，这就是投资具有很大的安全边际。
价值加权指数利用了众所周知的价值效应。相对于盈利、现金流、股利、账面价值和销售收入，这些指标价格显得便宜的股票在历史上就能够击败诸如标普500和罗素1000等主要的市场指数，在长期来看每年战胜为2%—3%。
如果选择价值加权指数基金，我们实际上能够利用大部分人所犯的系统错误，而非在这些错误中遭受损失。价值策略有效的唯一原因是，我们系统的买入了大部分人不想买入的公司。许多价值加权指数青睐的公司，下一年或者之后的年份前景看上去并不太好。整体上情绪告诉我们要回避这些公司。在另一方面，每个人已经知道了坏消息，购买这些股票一般不必付出过高的价格。事实上，人们一般会反应过度，我们吃一个过度折价的组合。重要的事情是，我们通过系统性地做这件事来获得未来的收益。
所以说，价值加权指数优于市值加权指数、等权指数和基本面加权指数。
网友评论