2019年3月26日，广东幸美化妆品股份有限公司（以下简称“幸美股份”，股票代码：830929）发布公告称，自2019年3月27日起，暂停股票转让。
其原因是，根据《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》、《全国中小企业股份转让系统股票转让细则》、《全国中小企业股份转让系统股票转让方式确定及变更指引》等相关规定，因提供做市报价服务的做市商不足2 家，广州证券将于3月27日起，退出为公司提供做市报价服务。
清扬君查了下相关资料，如今为幸美股份提供做市报价服务的只剩第一创业证券股份有限公司了。
正常来讲，做市商退出为挂牌企业提供做市报价服务一般有以下几个原因：
1、做市企业因受市场不利因素影响，做市商主动退出业绩不佳或受到处罚的股票做市。
2、做市企业因拟IPO、控股股权结构等主动变更转让方式或摘牌，导致做市商被动退出做市。
3、资本市场低迷，做市商很难赚钱，券商做市部门不愿资金使用效率过低，做市商无奈选择退出做市。
从经营状况来看，幸美股份2018年上半年营业总收入1.25亿元，同比下降17.59%；净利润亏损644.04万元，同比下降164.37%。业绩一般，远没有达到转板上市的要求。
幸美股份2014年8月6日新三板挂牌，属于基础层。自2016年6月27日起，全国股转公司正式对挂牌公司实施分层管理，设立创新层和基础层。创新层是市场关注的明星、三好生，基础层的企业基本上都是新三板中的普通生。
值得关注的是，幸美股份截止2019年3月27日收盘后的总市值是5754.97万，股价为0.67元。远低于2015年1月6日思埠集团入股幸美股份2元/股的定增价格，和当时1.588亿元的估值。
清扬君认为幸美股份业绩下滑导致市值缩水，或许是做市商主动退出做市的根本原因。当然也有新三板交易少，做市商很难赚钱的因素。
那么接下来，幸美股份会怎么办呢？
是继续寻找做市商呢，还是把做市转让后变更为协议转让，抑或选择摘牌退市？
继续找做市商估计很难了。
2018年4月3日，幸美股份公告称华安证券将于4月4日起，退出为本公司提供做市报价服务。
2018年8月23日，幸美股份公告称九州证券将于8月24日起，退出为本公司提供做市报价服务。
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清扬君猜测，幸美股份很有可能选择把做市转让变更为协议转让，毕竟挂着中国日化新三板第一股的名头还是很有面子的，也方便进行企业宣传和招商加盟。不过，幸美股份也有可能为了省下每年上百万的挂牌费用，选择主动摘牌，这亦属正常现象。而与日化相关板块，已经摘牌的新三板企业已经有十多家了。
无论怎样，这也算是资本市场给幸美股份上的一堂教育课吧。
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