文章内容整理自华泰金融工程团队网络分享

背景篇

1. 绝对收益迎来春天

• 理财需求替代投机需求，称为行业主导力量。
• 债券不在是实现绝对收益的唯一选择，各种金融创新工具崛起。
• 二级市场，股票多头策略不再是唯一选择，对冲产品份额显著增长

绝对收益

**2. 收益驱动VS风险驱动 **

• 投资是收益与风险并重的活动
• A股市场是一个风险偏好较高的市场，目前收益驱动投资风格占据主导
• 随着市场化的提速，风险驱动的投资风格会得到重视
• VS传统定性投资，量化投资在风控方面有相对完善的的理论体系与实现工具。

资本市场线逐步回归

3. 项目导向 VS 产品导向

• 传统主动投资：相机抉择的项目导向（根据市场环境，作出最优的投资决策，如择时、配置、选股）
• 量化投资：规则驱动的产品导向（根据市场规律建立一整套对于市场变化的应对规则，根据规则交易）

4. 量化投资VS投资量化

• 随着市场深度与广度的不断扩展，传统投资方式也需要借助统计工具与计算机来提升研究与交易效率

5. 量化投资：投资的工业化

• 量化投资不是统计的游戏，是投资领域的一种生产组织方式。

投资的生产组织方式

• 量化投资两层面含义1）投资策略的定量描述与控制 2）投资管理的工程化。
• 量化投资的目标是在投资领域实现大规模、低成本、标准化的生产过程。

量化投资目标

6. 量化建模：无歧义表达

• 量化建模的本质是无歧义的表达两个问题：
  1）哪些因素显著影响收益
  2）这些因素中，哪些有规律，哪些是不确定的

量化建模本质

7. 风险、收益、容量视角
除了风险、收益之外，还需要考虑策略的资金容量问题，一些策略在大资金容量的情况下会失效。

风险、收益、容量

华泰量化研究分类

研究主要分为以下三个方向

1. 金融产品研究
2. Alpha研究
3. Beta研究

金融产品研究

金融产品研究

Alpha研究

Alpha研究

Beta 研究

beta研究

长中短期结合

长中短期结合

基本面+技术面综合分析体系

基本面+技术面综合分析体系