卖空 行为金融文献综述

今天看到一篇文章，研究卖空限制如何影响股价和市场效率。Figlewski（1981）用持有期短当做卖空的代理变量，结果显示持有期短则股价下跌。Chen（2002）用股权分散度当做卖空的代理，显示股权越集中，股价表现越差。有学者用附期权作为卖空的代理，结果显示附期权的股票表现较差。

但是我比较疑惑的是他们的样本期选择和选择代理的外生性。