资产荒下，如何财富增值？

一、关于现下社会背景

经济运行继续保持稳定态势

经济最危险、最困难的时候即将过去，前三季度GDP都是6.7%增长，表面看都一样，其实名义GDP增长不同，一季度7.1%，二季度7.2%，三季度7.8%，环比在增长。

所有人都在为通缩发愁时，通胀已经在逼近，价格不骗人，前三个季度价格一直在涨。

二、供给侧改革

传统产品过剩，年轻人口大幅减少，新增长只能靠新技术

新、旧动力转换时期，新技术没有跟上，未成熟，经济缺乏新的热点

钱太多，冲下哪都会带来很多泡沫。

如何理解正确理解供给侧改革？

三个关键词：资金过剩、技术短缺、人口老龄化

三、还指望美国拯救世界？

美国挽救世界可能性变小，反而被拖下水的可能性很大

耶伦称“不排除负利率选项”，美联储已做好了最坏打算。世界经济和中国经济都走到了流动性陷阱的边缘。避险成为主要选择，美元升值是热点，但有些时段，美元和黄金都会涨，这个不太正常，说明避险的恐慌已经很大。

所以欧洲负利率，保险火了，各国国债也被抢购。

中国国债为什么没被抢购？因为市场担心人民币贬值加剧。

但中国国债利率也在下行，比如，10年期国债2.74%，为03年以来最低；30期年国债3.425%，为07年以来最低。

四、会不会扩大金融风险？

所以房子还能不能买？是不是到顶了？并没有，只要还有源源不断的劳动力涌向一二线城市，房价就永远降不下来。

兜兜转转一圈下来，中国人还是觉得买什么都不如买房子来的保险，所以个人房贷挽救了银行贷款需要。

房价上涨背后有合理原因，很多人喜欢谈货币超发造成了房价上涨，“货币超发”只是必要条件，不是充分条件，谈充分条件才有意义。

人口流向才是最重要的充分条件，人口老龄化，劳动力成本明显上升。

80后最多，90后比80后少23.24%,00后比80后少35.96%，2015年城镇化率56.1%

所有年轻人喜欢的消费都在减少，手机、饮料、麦当劳、肯德基……

城市进入抢人大战，人口积聚多的城市房价涨，反之跌。

五、会不会扩大金融风险？

服务业比重高，新创造就业岗位多，相应房价涨幅越大。

吸引富人能力强，相应房价涨幅越大，而观察富人比例的指标主要看R&D占GDP比重，北京的比例是5.9%，深圳4.3%，上海3.6%，广州2.5%，全国平均2.1%

同一城市，如果某区域高科技企业密集，这也是好地段。京沪能不能再涨，取决于未来产业结构升级步伐。

所以房地产投资本质的对象是低段，即稀缺性。

六、短期抗通缩，长期方通胀

现在是通缩，但由于各国发的钞票太多，未来一旦通胀，会很突然，通胀来的快，持续时间会很长，通缩阶段防通胀，“冬病夏治”。世界抗通缩经验不足，但防通胀还是经验丰富。未来如果通胀起来，有两个利器对抗通胀。

      你的资产要如何配置才能实现财富增值？

一是成功的高科技公司股票会上涨惊人，前提是“成功”的。

二是上帝造的东西，比如矿产等。

注：

本文由2016年10月23日,《改革与开放论坛 第一期》，国家信息中心首席经济师研究院范剑平先生主讲，整理所得。

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