九期第8课 平均在库天数&存货周转率

这周实在太忙太忙，今天还在加班中，碰巧女儿又生病。所以只能拿这个学习笔记凑数了。

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前一课学习了经营能力模块中占比最大的指标——总资产周转率。第二个指标“应收账款周转率”，在上周的平均收现天数中学习了。今天进入第三个指标——“平均在库天数/存货周转率”。

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一、概念

公司最重要的资产：
●应收账款
●存货
●固定资产
●总资产

对公司而言，存货肯定越快销售出去越好，库存时间越短越好。存货一年周转的次数越多越好。
（但也有存货是好的，酒，资源类）

●存货周转率：指的是存货周转次数，即存货这个资产一年为公司做了几趟生意。
●平均在库天数：存货放在仓库里的平均天数。

存货周转率越高，说明存货变现能力越强，说明在库时间越短，越畅销。

存货周转率越低，则表示企业货物卖出变现的时间周期长，有可能会滞销。

二、公式

回顾“应收账款周转率”指标，

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存货和应收账款一样，都属于资产，含义相通：
存货这个资产一年为公司做了几趟生意，就是存货周转率；再用360/存货周转率，就是平均在库天数。

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存货只占用生产成本中的现金，是成本的组成部分，因此分子采用营业成本，而不是营业收入。

三、计算实例

腾讯控股：
1.分子：营业成本，在利润表，2017年为12083500万元。
2.分母：平均存货
期初（2016年底）：26300万元
期末（2017年底）：29500万元
平均=27900万元
3.计算
存货周转率=216.6次
平均在库天数=1.66天

四、判断标准

MJ老师总结：
＜30天，经营能力非常优异。（在库时间短，变现快）
30-50天，属于模范生。
50-80天，还算不错。
80-100天，大多为B2B（公司对公司）业务。
100-150天，工业类或原物料行业（如石油、钢铁等需求不旺盛）
＞150天，要第能力不佳，要第属于特殊行业（如造船、造飞机，奢侈品，房地产公司等）

需要注意的是：经营能力三项指标（总资产周转率 平均收现天数 平均在库天数）不但要和公司最近5年的数据相比较，还要在同行中做横向比较。财报一定要多看，锻炼对横向行业控制的把控能力。

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