5月2日，我利用一天的时间通读了高毅资本创始人邱国鹭先生独著的《投资中最简单的事》，对邱先生二十余年在国内外投资领域取得斐然成绩的原因进行了学习。现将书中阐述的主要观点和内在逻辑整理如下：
一、价值投资
邱国鹭认为，价值投资的价值支撑主要来自企业现有资产、利润和现金流，不同于成长投资的价值支撑主要来自企业未来收入和利润的增长，更强调公司未来的价值要远大于公司现在的价值，价值投资更注重公司现在的价格是否远小于公司现在的价值。
坚持价值投资要奉行的原则：
第一，便宜是硬道理。在A股，发现“价格合理的伟大公司”的难度远超过寻找”价格被低估的普通公司”。（价格）
第二，定价权是核心竞争力。包含两个含义：自己可以不断复制自己（麦当劳、星巴克）；别人不可能复制自己（茅台）。（品质）
第三，胜而求战，不要战而求胜。百舸争流的行业，等待“内战”结束、赢家产生再做投资。（时机）
第四，人弃我取，逆向投资。“人多的地方不去”。买别人不买的东西，在没人买的时候买。（时机）
二、投资理念
（一）以实业的眼光做投资。
1.选择一门好生意。选择行业集中度可以持续提高的行业，行业有门槛、有先发优势。（正面例子：白色家电。反例：手机游戏。难以持续爆火）
2.选择商业模式和现金流好的行业。（反例：电影行业。现金流常年为负，不确定性高，抗风险能力特别弱。电影的定价权掌握在导演和演员手里，不能保证每一部电影都能爆火。）
3.行业的竞争格局以及公司是否有比较优势。行业混战是否已经结束，公司是否已经在市场竞争中积累明显优势。（正面例子：白色家电。反面例子：黑色家电）
市场经常对动态的、暂时的信息（政策打压、订单超预期、10送10）过度反应，但对静态的、本质的信息（公司的核心竞争优势、行业竞争格局）反应严重不足。
（二）人弃我取，逆向投资。
逆向投资不是一种技能，而是一种品格。逆向投资并非一味与市场作对，因为市场在大多数时候是对的。但有的时候市场也可以错的很离谱，特别是在趋势的初期和末期。众人夺路而逃时，不挡路、不跟随。不挡路是因为不想被踩死，不跟随是因为乌合之众往往跑错方向。做逆向投资，重点关注三点：
1.估值是否够低，是否反映了可能的坏消息。
2.遭遇的问题是否是短期问题，是否是可解决的问题。
3.股价暴跌是否会导致公司的基本面进一步恶化，即
是否有索罗斯说的反身性。
买股票之前问问自己，下跌后敢加仓么？如果不敢，最好一开始就别买，因为价格的波动是不可避免的。
不适合做逆向投资的行业：
1.有色煤炭之类的周期性行业（最好是跟着趋势走）；
2.钢铁这类夕阳行业（可能是价值陷阱）；
3.计算机、通讯、电子等技术变化快的行业。
适合做逆向投资的行业：食品饮料行业。那些没有直接卷入食品安全事故的行业龙头份额往往在危机后持续扩大市场份额。
最一致的时候就是最危险的时候。比如，当前，各机构一致憧憬老龄化对医药的无限需求，但是没有看到医改对药价的打压。就我个人而言，在2020年集中投资于已经大火2年的新能源无疑是太相信共识的力量了。结果，随后的2021、2022和2023年新能源连跌三年。
（三）便宜是硬道理。
影响价格涨跌的因素很多，但最重要的只有两点，即估值和流动性。买的时候足够便宜，就不用担心做傻瓜。
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