2023-08-06

3、稳定币
稳定币一直是传统市场及币圈一个重要桥梁，而在整个虚拟资产的生态圈内亦是一个重要的角色。金管局亦知道稳定币的风险及潜力可以破坏传统金融市场，特别对港元法币的流动性有重大影响，所以金管局早于去年的一月已经发表了一份咨询文件向币圈及金融圈业界咨询：1.是否应该监管稳定币及2.从那一个方向去监管。
今年一月发表的咨询总结亦表明了金管局的立场，稳定币的发牌是势在必行，并会最早于明年确立发牌制度。金管局负责金融科技的部门亦在多个公开场合表明亦会于今年年底前发表第二份咨询文件，希望可以明年设立发牌制度。
市场上有不少机构都想在香港发港元稳定币，甚至在稳定币的政策出来之前先发，先抢占市场占有率。目前稳定币没有明确法案监管，亦很大机会不属于证券币，在牌照出来之前发是有可能的。可是综观来说，金管局表明会有监管框架，证监会亦表明散户不允许在VASP上交易稳定币，在明确稳定币法案出来之前发的稳定币有可能会受到监管打压。
4、资产代币化
港府一早在政策宣言表明资产代币化（RWA）是香港作为全球Web 3.0中心的一个重要范畴。
今年2月16日港府带头发售8亿港元的代币发绿色债券，是全球第一批由政府发行的代币发绿色债权。今年6月中银国际亦成功发行2亿人民币的数字化结构性票据，成为第一家发行数字化证券的中资金融机构。
虽然这两个资产代币化的案例上，都是有很大程度倚赖传统金融的交易及结算方法，而区块链的应用是侧重于网络上记录（on-chain record）这一块，但这两个案例足以证明港府及传统甚至中资金融机构亦有意于在虚拟资产及Web 3.0上边发展。同样地，港府在公开场合亦提及过RWA可以細分化传统的金融产品，带来更多流动性及交易量，让一些比较小的投资机构甚至散户可以参与。
在政策宣言发表之前证监会一直认为证券代币是一个复杂结构产品，并只容许专业投资者投资。证监会会很快出一个更新的通函，改变4年前（2019年）对于证券代币发行（STO）的看法。STO或RWA将不会被定义为复杂产品，并有机会开放于散户。而发行STO或RWA的牌照机构（1号牌），将来亦可能不需要升级牌照，按情况可能只需要跟监管报备。这可能会引发新一轮RWA发行热潮。
未来如果稳定币跟衍生产品OTC的监管框架出来后，加上RWA发行及VASP和1,7号牌交易所，整个香港的Web 3.0的虚拟资产及传统金融的生态圈就初步开始形成了。
到今天为止，政策宣言上的政策的一一实现。过去10个月各个监管及其他部门都慢慢的把政策执行下来。继金融中心之后，未来香港可能很快成为全球Web 3.0的中心。

稳定币和市场代币化，是早期形成共识的数字货币无法完全脱离的。

稳定币和市场代币化确实与早期形成共识的数字货币有一定的联系。以下是一些原因：

1. 价格稳定：稳定币的设计目标之一是维持其价值稳定，通常与一种稳定资产（如法币或其他数字资产）挂钩。这使得稳定币在市场中具有更可预测的价格波动，从而提供了更好的交易和储值工具。

2. 风险管理：由于稳定币的价格稳定性，它们可以用作数字资产市场的风险管理工具。例如，投资者可以将资金转换为稳定币以规避市场波动风险，然后在行情不利时再将其转回其他数字资产。

3. 市场代币化：市场代币化是指将实物资产（如房地产、艺术品等）或权益（如股票、债券等）通过区块链技术转化为可交易的数字代币。稳定币可以作为市场代币化过程中的桥梁，将实物资产和权益转化为数字形式，并确保其价格的稳定性。

尽管如今的数字货币市场已经发展出了各种类型的数字货币，包括非稳定币和非市场代币化的代币，但稳定币和市场代币化仍然是数字货币生态系统中重要的组成部分。它们提供了一种可信赖且稳定的价值存储方式，同时也为实物资产和现实世界中的权益提供了数字化和可交易的形式。