网络借贷行业，又走到了一个十字路口。
3月份以来，关于网贷行业的新闻频频占据了热搜和头条；而各种网贷平台的事件更是让让所有媒体和投资者应接不暇。
看一看最新的几个新闻，就能窥探一二：
3月23日，来自深圳的红岭创投宣布清盘转型；
同日，来自东莞的团贷网同样宣布转型线下私募和金交所；
3月24日，网信控股发布公告称，网信控股与美国上市公司Hunter Maritime Acquisition Corp.（股票代码：HUNT）（简称“Hunter”）完成合并，意味着网信正式登陆美国资本市场；
3月27日，东莞警方发来消息称团贷网创始人唐军投案，关联上市公司派生科技宣布紧急停牌；
3月28日，口袋理财称因目前配合调查暂无法正常运营，即日起暂停发标；
中国社会科学研究院产业秘书长陈文在接受采访的时候表示：“网贷洗牌还没有到最猛烈的阶段，最猛烈的时候头部平台主动清盘，以及一些隐性的暴雷都是正常的。”
从结果上来看，红岭创投宣布清盘并全面转型，创始人周世平以全部身家为担保，未来的红岭将以全新的面貌出现在投资者的面前；团贷网创始人的自首，留下了145亿元的待收和22万欲哭无泪的投资者；网信控股的上市，似乎又显现了互金的正面价值。
在监管和备案的推动之下，头部网贷平台开始出现分化。
而整个网贷行业也将在2019年进行一次大规模的洗牌，但是网贷平台未来将何去何从，这是所有人都关心的问题；无论是监管层、投资者还是网贷的从业者。
本文将首先回顾2018年网贷整体运营情况，之后以红岭创投、团贷网和网信控股三个典型案例为切入点，然后根据当下的实践情况，分析未来网贷的走势，最后为投资者总结几点建议。一个人的力量虽然渺小，但是相信也能发光发热。
一.网贷2018回顾
根据网贷天眼发布的《2018年互联网金融年报》（以下简称“年报”），总结了2018网贷的行业2018年的这几个特征：两降一升、分化和严监管
两降一升：成交、总额和利率
根据年报的统计显示，整个2018年网贷行业成交金额达到1.92万亿元，环比下降了近22%；主要原因是7、8月份的爆雷潮和清盘潮。
与成交金额保持同一趋势的，还有贷款余额。截至2018年底，网贷行业贷款余额总规模达1.11万亿元，环比下跌4.18%，这是网贷行业近年发展中出现的首次下降，原因和上述的保持一致。
与成交金额和贷款余额相反的，是利率的小幅上扬。根据年报统计的数据显示，网贷行业2018平均综合利率为9.85%，较去年上涨0.29个百分点；原因是多方面的：1.资产端资源竞争加剧；2.流动性收紧3.其他等因素，这些因素综合一起导致了利率的小幅上升。
总结：两降一升是网贷行业的总体特征。从行业合规化发展来看，规模下降是大势所趋，也符合监管的相关要求。
分化
潮退了，才知道谁是裸泳。
2018年，投资机构在网贷平台上继续加码；从融资规模来看，2018年全年相比2017年的125亿元上升了24.8%。说明，投资机构依然看好网贷行业。
只不过，这一投资行为背后呈现出高度的分化。网贷行业名副其实的龙头，陆金服的母公司陆金所于12月获得C轮融资13.3亿美元，占当年网贷平台总融资规模的70%；同时，国内最大的车贷平台-微贷网赴美上市，募资金额4500万美元；比招股计划书的少了一半。
从融资的平台数量来看，2018年获得融资的网贷平台数量较往年的减少了60%；投资机构正在变得越来越谨慎。
总结：在严监管、暴雷潮、清盘潮等影响之下，网贷平台分化加剧，呈现出强者恒强的局面。
严监管
自2016年起，互联网金融专项整治至今，已持续了近三年；随着严监管的持续和趋严，互金平台生存难度不断加大，面对备案生死大考，也有不少平台黯淡离场。
2018年8月，P2P网贷风险整治办下发《关于开展P2P网络借贷机构合规检查工作的通知》（以下简称“通知”），通知要求所有网贷平台需在12月底前完成合规检查，于是合规检查的工作正式拉开帷幕。毫无疑问，“合规备案”成为了2019年网贷平台的头等大事（也是头疼大事）。
“监管及受托中介专业机构重点关注企业资金路径的合理性、融资人真实性、存量项目合规性、是否存在刚兑暗示或诱惑性高息揽客、融资总成本等等。”
与此同时，监管政策不断升级。多地提出“三降”要求，明确要求网贷平台降低待收余额、降低出借人人数、减少门店数量。就是为了让平台尽早转型，否则届时将面临相当大的偿付压力。
监管的态度是：“合格一家、备案一家”、“边查边改、即查即改”，照这个势头，2019年网贷平台备案可期。
二.头部平台的三个样本
红岭创投
红岭创投清盘的消息和相关解读，笔者前面已经写过了；具体可以参考（附头条链接）：
终于等到你，红岭清盘的消息，如何解读这一行为？
红岭创投的清盘并不是什么新鲜事情，早在2017年7月底，周世平就已经公布了这个计划，只是出于稳定行业的需要，所以改为了合规备案。3月23日的清盘消息，更像是靴子落地。
关于红岭创投清盘的原因，按照周世平的话说：“不看好网贷业务的前景”；而且他本人还表示网贷有规模，有不良资产，运行成本高，至今却未能实现整体盈利，要实现平台、投资者、借款用户三方共赢的确有难度。投资者都知道，红岭创投一直以来以“净值标”、“大额标”而闻名。这都是不合规的，对于红岭创投而言清盘优于转型。
不过，红岭创投虽然清盘了，但是周世平却给出了详细的清盘兑付方案：未到期部分债权由红岭控股全额收购；投资宝平台：全面转型线下私募,原有线上标的分批置换并对应优质资产，线上平台2021年12月底之前清理完毕;亿钱贷平台：资产合规并已银行存管,继续保留并争取备案。更有甚者，老周甚至拿出全部身家来为投资者进行担保。得到了很多赞誉，未来红岭创投将会以红岭控股的形式再次出现在投资者的面前。
可以说，红岭创投的清盘是一个好消息，给很多其他平台树立了一个榜样和参考。
团贷网
说到团贷网，相信很多投资者至今还心有余悸。团贷网与红岭创投同一天宣布清盘，在接受媒体采访的时候，唐军向记者描绘出来了团贷未来的美好前景。（插入链接）
平地一声雷，团贷网创始人自首，我的钱还能要的回来么？
团贷网表示将发展金交所产品或者私募产品。同时宣称，未来团贷网将降规模、降存量；逐步完善合规转型，并且持续正常运营。转型升级比如互联网小贷，将用自有资金进行出借。
母公司派生科技会拿出100-150亿去承接客户手上的债权，同时收缩相关业务条线，2020年前实现自有资金运营。而且，团贷网仍会运作，客户可自主选择投资集团下的金交所私募基金产品或者可以持有到期然后提现走人。
这是唐军给出的计划，五天过后创始人却投案自首，留下了一地鸡毛，整个团贷网就此崩塌。目前东莞警方发回来的消息，警方已经全面接管团贷网，相关报案和追偿工作也全面展开。对于投资者而言，这注定又是一个漫长而痛苦的过程。
网信控股
与团贷网的暴雷相比，网信控股的上市对于备受争议的互联网金融行业而言，实在是不可多得的好消息。
统计数据显示，截止2019年3月中国赴美上市的金融科技股已有13家，而网信将成为第14家赴美上市的中国金融科技公司。从估值情况看，网信将成为名副其实的第一梯队。
从公告来看，网信控股的主营业务是成为投资人与借款人的桥梁，为平台提供多场景的投资分析，以满足其多样化的投资需求；它将自身定位于为中小微企业和个人提供简单和灵活的融资服务商。
网信控股的主要收入，来源自向借款人收取的服务费。平台不汇集投资者的资金，也不利用自有资金进行放贷。是典型意义上的纯信息中介，符合监管的要求，也是行业未来的发展大势。
三.网贷平台的三种出路
这是一个沉重的话题，但又是很多人不得不面对的一个话题；本来就已经成为过街老鼠的网贷，在团贷网暴雷之后，更是给整个网贷行业带来了相当大的负面冲击，也把行业那些“藏的污纳的垢”全部呈现了出来。
但是，作为普惠金融的一部分，以网贷为代表的互联网金融还是起到了积极地作用。只不过，网贷行业还是太鱼龙混杂，泥沙俱下；颇有一种“劣币驱逐良币”的态势。
那些认真做网贷的平台，被波及和挤兑；那些资本运作的高手，却是赚的盆满钵满。这本身就是行业的一个病态；所以必须来一次“刮骨疗伤”般的整治，才能让网贷真正走上健康发展的道路。
监管提速
前不久，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室、P2P网贷风险专项整治工作领导小组办公室联合发布《关于做好网贷机构分类处置和风险防范工作的意见》（以下简称《175号文》）提出：将坚持以机构退出为主要工作方向，除部分严格合规的在营机构外，其余机构能退尽退，应关尽关，加大整治工作的力度和速度。
从《175号文》的提法中可以看到，网贷行业将在今年迎来退市潮和清盘潮。但是，不能孤立地看待《175号文》，还是要与之前的政策监管文件结合来看。所谓的退出为主要方向，并不是要消灭网贷这个行业，而是一次行业的正本清源。对于网贷行业的长期发展来看，这是注定是痛苦的，但又是必须的。
从报告的数据显示，目前正常经营的网贷平台有1000多家；未来将继续加大出清和转型力度。在监管的要求下，除了“三降”以外，其他不符合要求的都将退出网贷行业。只是方式上各不相同，像红岭创投这样的清盘转型是比较被认可的。
目前，有关部门对于网络借贷信息中介机构的定位仍然没有任何变化，至于未来会如何发展，相关人士表示：“这取决于未来国家金融体系的顶层设计。”
网贷平台的三种路劲
从前面所说的三个头部平台而言，分化将是接下来的主流。对于头部平台，小而美的特色平台和无规模、无特色的平台，将面临不同的命运。
头部平台
从理论上来看，头部平台也许能生存下来，但是团贷网的事件就是典型的例外。几乎所有的头部平台，都对备案信誓旦旦。唐军事件却给很多人打了一记耳光：不是你是头部平台，就一定能活到备案。不过，团贷网并不能代表P2P行业，最多代表的是投机分子：比如草根的金忠栲、爱投资的赵春霞和钱保姆的张雷。
合规经营，且符合监管要求的P2P网贷，才能真正代表行业的未来。实力较强的平台，通过上市能够进一步增强知名度和抵御风险的能力；未来或转型成为金融科技技术和服务供应商或者助贷平台。目前，很多平台已经开始行动了。
小而美
小而美的平台，可能会被头部兼并，因为他们很难坚持到最后；被兼并对于自身而言，实现了退出，而且能够成为大平台的有益补充；这也是一种不错的选择。
剩下的
除了上述的平台之外，剩下的就是那些业务模式不成熟，合规难度大的平台，良性退出对他们而言是最好的解决办法。所谓良性退出，估计会对资产质量、真实性和未来三年贷款回收的可能性做一个初步评判。具体实施细则，还是要等监管的政策出台。
总结：当下网贷行业经营的难度和不确定性进一步加大，无论是头部平台还是其他平台，风险在不断集聚和释放，未来这些平台是否值得继续走下去，以何种方式离场？都是所有网贷从业者共同面临的问题。
关于这个问题，可以参考陈文的这样一段话：
这场舞会的音乐是否会停止，何时停止，停止之后是否还会有新的音乐奏起，都是存在不确定性的，如果心脏实在不好，在能够抽身之时完全可以考虑离开舞池。
四.写给投资者的建议
互联网金融不是坏孩子
在当前的情况之下，网贷包括整个互联网金融让很多人丧失了信心。这里说互联网金融不是坏孩子，真的是很找打的一种行为。
应该看到，当前网贷行业总体发展不断向好。虽然平台数量在减少，但是质量在提升，行业的经营模式和发展方向也愈发明确。政策的制定方向，也让行业由专项整治转向具有长效性的良性机制发展。
以网贷为代表的互联网金融不是“坏孩子”，它是适应时代发展规律而出生的，符合人们多样化的资产配置需求，这是无论如何都不能否认的。不仅如此，网贷有效填补了传统金融机构服务小微、边缘群体市场的空白。这是网贷，作为普惠金融的一部分的价值所在。
网贷行业正朝着合规而又符合商业逻辑的方向发展，按照专家的话说“国家是鼓励发展的，市场需求旺盛，它已经成为金融生态的一个重要组成部分。”
投资者如何选择
很多没有踩雷的投资者，经常咨询我；还有能买网贷理财产品么？当然有，但是在当前的情形下，务必慎重！所有平台都面临合规和备案的大考，鹿死谁手；谁去谁留都很难说。目前运营的1000家左右的平台，远超行业所需。
不选
所以，如果不知道怎么选，最好的方法就是不选择。把钱放在安全的地方，比如银行低风险的理财产品，待趋势明朗之后，在行动也不迟。贪图高利息，最后的结局是很惨的。
如何选
实在要选网贷平台，那么考虑的维度就太多了！特别是最近一些列时间，选择标准和维度都要大改？总之，平台背景要看，股东实力，资产质量要看，创始人要看，平台异动也要看；下次专门撰文写。
总结
狄更斯在《双城记》中写道：
这是一个最好的时代，也是一个最坏的时代；
这是一个智慧的年代，这是一个愚蠢的年代；
这是一个信任的时期，这是一个怀疑的时期；
这是一个光明的季节，这是一个黑暗的季节；
这是希望之春，这是失望之冬；
人们面前应有尽有，人们面前一无所有；
人们正踏上天堂之路，人们正走向地狱之门。
对于网贷行业而言，这是最坏的时代，监管趋严，行业震荡；大的小的平台都不一定能幸免。尤其是最近的一些负面消息，更是冲击力整个行业；
与此同时，这也是网贷最好的时代，行业渐渐出清，胜者为王；优秀者上市实现了盈利，证明其商业模式走得通；展望未来，网贷行业一定是高度集中，最坏的时期已经过去。
红岭创投的清盘、团贷网的暴雷以及网信控股的上市，都是大时代背景下网贷平台的缩影；有好有坏，命运迥异。而每一个网贷平台的背后，都藏着几十万普通中国家庭的财富期许。
未来网贷行业，将按照监管的要求转型和调整。希望平台能够良性退出，最大限度的保护投资者。理性看待互联网金融，投资看得懂的平台，看不懂另可不投。
笔者也将继续努力，为投资者提供靠谱、专业和易懂的分析，不忘初心才能继续前进。
【裕道人，专注投资理财之道，覆盖银行、券商、信托、海外理财、不良资产和互联网金融，讲投资者听得懂的知识，提供专业、靠谱和易懂的分析，为投资者保驾护航是不变的初心】
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