2007年下半年，上证综指最高到了6124点，而就在两年前，上证综指还只是1067点。
巴菲特曾说，船运行的有多快，往往和船手无关，和船本身关系更大。
在那一轮上涨周期中，只有两年时间，资本这艘大船就涨了六倍。
这是一个傻瓜都能赚钱的年代，即使只把钱放在指数里，2年也获得了六倍收益，折合年化收益250%。
不过，这终究只是“市场先生”的报价而已，因为两年时间，中国市场的整体利润增长还不到50%，股价却提高了600%，超过550%的股价增长来源于“市场先生”的疯癫。
“市场先生”的情绪很难预测，他总是因为一件小事变得极度癫狂，又因为一件小事变得极度低迷。在上证综指摸到6124的高点之后，一年之后回到了1500点。
也就是说，三年时间，上证综指实际是从1067点到了1500点，三年上涨了50%，年化约15%。
这才是企业实实在在的盈利提升。
无论“市场先生”如何癫狂，最终股票“报价”这条狗是围绕着股票背后的公司的盈利能力的。
当然，“市场先生”的情绪变化总需要一些原因，不是这个就是那个，这次的原因是因为美国次贷危机。
2008年美国次贷危机全面爆发，导致了全球经济萧条。欧美群众消费能力悬崖式下降，引起了中国很多企业，尤其是长三角、珠三角那些以出口为主要收入来源的中小企业的生存压力，大批中小企业倒闭或者苟延残喘。
企业的倒闭潮带来了失业潮，一部分群众生存来源面临了不确定性，另一部分群众预感到这种不确定性，捂紧了钱袋子。这就导致了市场流动性迅速紧缺，房价开始急速下跌，各地房市迅速转冷，杭州房市跌了30%。
这种情况和2020年上半年何其相似，全球的经济陷入了冰窟，未来充满了悲观。
接下来的剧本也非常相似。
全球开始大放水，我们跟上了4万亿。
接着又是我们熟悉的场景，股市涨，房市涨。
金融危机把全球产业进行了清洗，货币宽松与供给不足导致了资产价格上涨，到处低估的股票以及冷淡的房市恰恰是最受益的地方。
经济危机带来的大萧条之后必然会导致货币宽松，最终导致商品的全面牛市。
这个结论并不难得出，唯一需要解决的问题是，难道经济危机不会影响到企业的发展吗，从而把全球经济拖到了深渊，导致股市和楼市一蹶不振吗？
从信仰的角度来说，如果我们不相信未来会变得更好，那么现在的一切都是没有意义的。
从历史的角度来说，从石器时代到工业时代，进而到信息时代，每个时代都面临着近乎全球大灭亡的危机，但每一次危机之后的经济都跃上了新的台阶。
从数据的角度来说，我上一篇文章，也就是巴菲特在1977年《财富》杂志上发表的文章《通货膨胀如何欺诈股票投资者》中说到过：
“如果你认真研究过第二次世界大战后企业每年的净利润，就会发现很不寻常的情形：其实，净资产收益率的起伏并不大。
第二次世界大战结束之后的第一个10年，也就是到1955年之前，道琼斯30种工业股票的年均净资产收益率为12.8%。在接下来的第二个10年，这项数据为10.1%。在之后的第三个10年，这一数字为10.9%。
如果把视野拓宽至《财富》500强企业，通过追溯自20世纪50年代中期以来的数据，也会发现相似的结论：1965年前的10年内，它们的年均净资产收益率为11.2%，此后10年为11.8%。在某些特殊年份，这一数字则大幅提高，比如，在1974年，《财富》500强企业的净资产收益率达到了14.1%，而在某些年份则比较低，比如1958年和1970年，这一项数据只有9.5%。
不过，纵观这些年，总体来看，净资产收益率有回归至12%左右的趋势。在通货膨胀的年份里，没有迹象显示出，该数据会大幅超过这一水平，物价稳定的年份也是如此。”
也就是说，无论经历萧条还是繁荣，无论是通货紧缩还是通货膨胀，企业的发展一直保持一个基本水平。面对如此稳定的价值增长曲线，一旦因为经济危机导致了价值严重偏离价格的情况，那就是一次值得赌上全部身家的机会。
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