再融资新政2020-0214

0214

核心变化：

1 取消再融资连续盈利限制

2给予发行人更大的定价和择时灵活性，底价折扣从9折改为8折，批文有效期从6个月延长至12个月

3 定增锁定期有3年和1年，分别缩短到18个月和半年。

\楼上一堆人都疯了，我来理性的说两句。降低再融资的门槛，缩短锁定期限，调整增发价格下限，按照一般理解是利空。如果在熊市中，那就是重大利空。但如果放在特殊的环境里，那就会有不同的解读。放松再融资的限制，其实在去年底新证券法发布之后就已经披露过了，这次无非是之前的政策落地而已，对市场的冲击有限。从当前的形势来说，国家更加重视资本市场，希望从资本市场引入活水反哺实体经济，让股市走牛，尤其是让创业板和科创班的科技类公司走牛，加大科研投入，就必须放宽优质但尚未盈利科技公司再融资的限制，减少锁定期限，降低发行价格，也是为了定向增发融资便利。按照牛市的逻辑，企业通过融资拥有更多资金，能够更好的做大做强，未来的业绩回报会更大，在牛市中把他视为重大利好也是没错的，尤其是通过政策的倾斜和长线资金的引入，持续的保证创业板和科创板走长期牛市，就可以持续的为科技企业引入活水，最终实现科技强国。这就是此消息在当前的环境下解读为利好，有利于创业板指数再创新高的原因。