一、什么是投资

什么是投资，通俗地讲就是投入资本，然后赚钱。但是这样说并不是很严谨，因为无法区分投资和投机。

投资的定义有很多，我认为最为准确的说法来自于巴菲特的老师格雷厄姆。他认为，投资是经过详尽的分析，本金安全和满意回报有保障的操作。除此之外的一切操作，都是投机。

这其中有三个关键要素，详尽分析、本金安全和满意回报。

1、首先是详尽分析，投资必须遵循能力圈原则，也就是不熟不买，不懂不投。

巴菲特只投过两家中国公司，一个是中国石油，一个是比亚迪。

很多人觉得，既然股神买了，我也跟着买不就行吗。其实，这样的操作就并不属于投资了。因为你没有经过独立思考，没有进行详尽的分析，并且也不懂巴菲特的投资逻辑。

2002年，巴菲特以不到2港币价格投资了5亿美元中国石油。2007年，他以13港币的价格全部卖出，卖出的股票市值差不多40亿美元，投资收益达到7倍。

而同样是投资中石油，国内的投资人却损失惨重。中石油涨到18港币的时候，很多人认为，巴菲特卖的太早了，股神也不过如此。后来中石油在A股上市，很多人以60元的价格买入中石油，最终损失惨重。

另一笔投资是比亚迪，2008年，巴菲特投资比亚迪18亿港币，到现在，10年过去，这些股票价值150亿港币，增长差不多8倍。看上去好像很简单，其实，在这10年过程中，比亚迪的股价多次被腰斩，其中一次跌幅达到88%。而巴菲特在这过程中一股未卖。

巴菲特能够如此坚定地持有比亚迪，原因在于他对这家公司足够了解，所以才能不受市场波动影响。而很多人投资比亚迪却经受不住大起大落，亏损离场。因为不懂，所以即使是大牛股，也不能坚定地持有。

所以说，只有通过详尽的分析，才能选择好交易时机，才能不受市场波动影响。

2、其次是保住本金

说起来很多人觉得不可思议，投资怎么可能保住本金。然而成功的投资长跑冠军几乎都是风险厌恶的。

黑石是全球最大的私募股权投资公司，有一次，有人问黑石的CEO苏世民，黑石成功的秘诀是什么，他的回答是，“不要亏钱。”同样的问题也有人问过李嘉诚，他的回答是“保守”。

巴菲特在60年的投资业绩中，只有两年是亏损的，其中最多的一次是亏损10%。他同样认为保住本金非常重要。

如何保障本金安全？最重要的是遵循安全边际原则。通俗地说，就是载重200吨的桥，要以300吨的标准去建。价值1块钱的东西，要以7毛钱的价格去买。

一开始就系好安全带，留有安全边际，就很难亏损本金。

在投资中，首先要对公司的价值做一个评估。如果市场价格远远低于价值，那么投资这家公司就有安全边际。即使你的评估有误差，公司经营出现问题，你依然留有余地，亏损的可能性很小。

3、最后是满意回报

多少算是满意回报，从投资大师的业绩可以知道，能在足够长的时间里获得年复合20%的收益率就非常不错了，无论你是做任何投资。

好像20%也不算多少，但是这可是复利增长。爱因斯坦称“复利是世界的第八大奇迹，复利的威力比原子弹还可怕”。

巴菲特年平均20%的收益率，持续了60年，创造了5万多倍的回报，从白手起家到世界首富。

如何获得满意回报？

首先要买的便宜，便宜就是硬道理，是金子总会发光，以打折的价格投资一家公司，时间一长，价格早晚会反映价值。所以买的便宜不仅让你更安全，并且会创造一定的回报。

但是，买的便宜还远远不够。获得满意回报更重要的是洞察力，包括对企业、行业的洞察力。投资的回报很大一部分来自于公司的成长。当你持有一家公司的股票，几年下来，公司的利润从1亿到10亿，你的投资不赚钱都难。

如何拥有洞察力，这就需要不断的学习和积累，研究、跟踪行业和上市公司，当机会来临的时候才更有可能把握得住。

综上，关于投资，详尽分析、本金安全和满意回报缺一不可。