应收款项周转率和现金流量财务比率应用

1、概念：应收款项周转率和平均收现天数

（1）应收款项周转率

应收票据和应收账款在“流动资产”中占重要地位，应收票据、应收账款如果不能及时收回，公司的资金效率将大大降低，应收票据和应收账款还有变成坏帐的可能。现在是“杨白劳时代”，“黄世仁”处于弱势了。

应收款项周转率，是一年内公司应收账款转为现金的平均次数，翻译一下就是“应收账款”这个流动资产一年做了几趟生意，次数越好越好。

公式：应收款项周转率＝营业收入／平均应收款项余额

    应收款项余额为（应收票据＋应收账款）

    平均应收款项余额＝（期初应收账款＋期末应收账款＋期初应收票据＋期末应收票据）／2

（2）平均收现天数

用360天除以应收账款周转率就是平均收现天数（365天河360天都可以，计算保持一致性即可）。

2、数据收集和计算过程（以恒瑞医药为例）

收集数据，采用excel计算，计算过程如下表，结果与财报说数据一致。需要注意的是，这里的应收款项包括应收票据和应收账款，公司之间比较时需要保持一致。

3、现金流量指标应用

至此，三个现金流量指标学完了，可以综合分析一下恒瑞医药。

恒瑞医药的现金占总资产率大于25%，现金流量比率、现金流量允当比率和现金再投资比率，均大于参考值。所以A1和A2可以拿到80分。

应收款项周转率和应收款项周转天数一个意思，跟同行业数据比较更有意义。在所选公司里，恒瑞医药排名靠后（下表）。在化学制剂行业的75家企业里，恒瑞的应收款项的一年周转次数处于平均水平以下。所以给出分数为9分。恒瑞在现金流量这个数字力方面得分为89分。