今天是学习财报的第7天，今天学习的内容：现金流量允当比率。首先，还是先来看五大财务比率

现金流量允当比率是现金流量指标的第二个100，即现金流量允当比率>100%。该指标在现金流量模块中，占比15%，也就是每个指标各占比5%，权重不大，仅供参考。如果不满足，也不要紧。

一、概念

现金流量允当比率是指公司最近的五年，靠正常的营业活动所赚进来的现金流，能否支付公司这五年发展成长的成本。

举个栗子：

美容店A公司创业五年之后，想扩大规模，增加一台100w的设备，如果店主五年内挣的钱共有500w，是不是感觉相当轻松。

反之，美容店B公司五年只赚了50w，也想买这台100w的设备，就感觉比较吃力了！

二、公式/计算

分子：最近5年度营业活动现金流量，可以理解成“最近5年公司实际赚进来的钱”

分母，分三块：

（1）资本支出：这五年来公司成长需要投入的钱；

（2）存货增加额：公司营业所需要增加的存货成本；

（3）现金股利：公司给股东分红支出的钱。

这个指标的重点在五年！为什么要算5年呢？因为5年能看出一家企业的经营情况，5年还可以忽略一些偶然因素，更可以看出公司成长的比率和发展趋势变化。

以永辉超市为例：

1、分子：近5年的营业活动现金流量的总和，在“现金流量表”中找到“经营活动产生的现金流量净额”一项

分子：18.3+17.7+20.2+15.4+19.3= 90.9（亿元）

2、分母：分三块

1）资本支出：

a. 5年内“构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”总和 = 17.8+13.2+12+13.1+14.4=70.5（亿元）

b. 5年内“处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额” 总和 = 70.8+328+174+272+384=1228.8万元 

两者相减，得到分母第一项：70.5-0.12=70.38亿元

2）存货增加额：

存货增加额=期末存货-期初存货，即

当年存货及2016年，53.8亿元

5年前即2012年，28.7亿元

53.8-28.7= 25.1亿元

3）现金股利：

即“分配股利、利润或偿付利息支付的现金”

5年的总和 = 2.7+3.4+4.1+5.1+6.1=21.4亿元

根据总公式带入数字即：90.9/（70.38+25.1+21.4）= 77.77%

三、判断指标

现金流量允当比率>100%比较好，但是从永辉的比例来看，现金流量允当比例一般。

四、小结