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第二十二章 1987年股市大崩盘

第二十二章 1987年股市大崩盘

作者: Julien_竹先生 | 来源:发表于2017-02-10 11:46 被阅读0次

    能成为有史以来世界上最大的股市暴跌,可真是它最大的荣幸!但这场暴跌使大家的生活和财富都为之改观,这场惨烈的大规模股市暴跌,让律师们在5年后还在打损害赔偿官司。即使到现在,还有许多书籍宣称知道崩盘何以会发生,或提出各种解释。学院派人士也提出许多建议,希望未来再发生这类的投机性泡沫时能够减少可能的损失,但在我看来这真是小题大做。事实上,在当时(而非现在),准价差指数就可以预测到崩盘的出现。标准普尔500指数在10月14日311.50点时,这个令人惊讶的准价差指数就跌到了负值区,做空者可以在整个崩盘过程中一路保持空头仓位,因为这个指标告诉它的信徒,底部尚未浮现。利率相对国债的关系对市场并没有什么帮助,而且在没有确认证据的情况下,我们不应该寻找任何的买进信号。真的,除非是绝对的最低价以外,任何买进都会被证明是太贵了。

    出场点, 也就是首度向上穿越回到正值区的时点,发生在1987年10月20日,标准普尔已经伤痕累累、形容憔悴地站上219.50点,每份合约获利46000美元。当时的保证金只要2500美元。

    虽然准价差指数可以独立运作,但是它也可以和其它已知的市场资料整合使用。举例来说,你应该听说过在每月的第一个交易日,尤其是在2月、3月、5月、7月、9月、10月及11月,市场会偏向上涨。因此在每个月初你可以采用的短线策略,就是结合准价差指数向上穿越到正值区,以及前面提到的月份来进行买进操作。以下是1997年自1月份开始,所有信号的总复习。请听我慢慢解释全部的来龙去脉,以及你能够运用这项素材真正做些什么事。

    1997年1月,准价差指数果然在1997年1月2日穿越,然后一直保持在正值区,进场点是744.70点,直到1月6日准价差指数再次穿越到负值区,此时标准普尔500指数以及上涨到752.00点,获利达7.30点。

    1997年2月。在1月29日,已经很明显地预示了每月初第一个交易日上涨的迹象,准价差指数在774.60点时穿越进入正值区,然后在2天后的1月31日的收盘价,也就是准价差指数开始恶化时出场。我们知道,这是2天到3天的偏离现象,所以,除非涨势特别强劲,否则就让我们在设定的时段内以13.90点获利了结。

    1997年3月。我们在3月3日的792.90点以前一直没有进场。这段期间没有什么好的交易机会。不过在3月4日,标准普尔500指数在794.00点时,准价差指数出现穿越,我们在此进场,然后获利1.10点了结。

    1997年4月。喔,我真是爱死准价差指数了!一向在月底交易的传统交易员必然会买进,然后就等着赔钱了。但你我就比较聪明,我们不会单单只依赖技术分析及周期性那些玩意儿,我们还知道市场内部关系必然会提供针对行情形势演变相关的有意义的深度资讯,所以我们会避开交易。准价差指数一直到4月7日才出现买进信号,与热门时段的距离相当遥远。

    1997年5月。我们可以看到月底涨势在4月28日降低临,在772.40点出现了多头信号,我们在1997年5月1日以800.50卖出。这是一次快速且爆发力很强的交易,获利达到令人惊喜的28.10点。

    1997年6月。我们首度出现了失败的交易:我在5月28日准价差指数穿越到正值区时买进,然而在几根直线之后,准价差指数却在851.20点的价位上跌落到负值区。我应该在当天849.00点时以小赔2.3点出场,但由当时仍处月底或月初的热门时段,所以当准价差指数在5月30日转为正值时,我们没有理由不进行交易,因此我们还在这个热门时段当中。进场点是844.70点,6月2日出场时为848.00点,这样多少可以弥补我们的首度交易损失。

    1997年7月。好啦,我们再一次得到不可以过分自大的教训,我们在6月30日896点、准价差指数穿越正值时做多,然后在当天的890点,以损失6.0点出场。哇,真是输得有快又难看!正如6月底的情况一样。不过我们在7月1日又发现了另一个正向穿越,是我们在898点做多。我们的策略很简单,等待出现负穿越或持有两个交易日。我们一直在耐心等着,准价差指数在仅仅数个小时之后即在897.80点时穿越越到负值区,损失0.20点。另外一次穿越在7月1日当天很晚才出现,所以我们重新在900.25点买进,并一直持有到7月7日927.55点时卖出,7月份净赚了21.10点。

    1997年8月。又逢月初了,但是价差指数一直在负值区里打转,所以我们没有机会做买卖。感谢我们的过滤器,它让我们避免了再度落入表明上看似多头的走势。当时间逐渐逼近,但还是没有看到基本面的改观,所以没有可以支持我们进行交易的理由。

    1997年9月。我们更不敢妄自尊大了。8月29日有一次干净利落的穿越,我们也同样干净利落地在当天以902.55点认赔杀出,创下我们该年度最大损失3.20点记录。

    但我们仍然坚持原则,采纳了9月2日912.50点的买进信号,并且目睹了凌厉的涨势一直持续到9月3日,此时我们在928.90点出场,再度弥补了先前的损失。虽然结束了这笔交易,但因时间因素以及市场内部关系的影响,让我们的帐面得以呈现正数,获利15.50点,赚进了1295美元。

    1997年10月。我们一直等到当月1日出现了穿越的现象,预告涨势已经开始。或者另一个买进机会出现在10月2日的965.30点,准价差指数在某根直线跌进负值区,但是没有在负值区停留很久并形成卖出信号,而是立刻反转向上,出现另一个正值穿越,直到当天收盘以负值穿越结束。至此,涨势在968.75点结束,我们终场获利3.45点。

    1997年11月。这个月简直是太轻松了。穿越现象出现在10月31日919.00点处,出场点也一样很清楚在947点,我们赚到了丰厚的利润28.00点。这正是我最希望每个月都能出现的典型情况。

    1997年12月。这是另一场按照剧本演出的交易,在本月1日962.50点处发生正值穿越,并在12月2日的973.20点出场。这正是蓝眼睛所唱的“丰收年”,总共进行了13笔交易,其中有10笔获利。更重要的是,净利高达99.70点,或者说是24925美元,显示出基本面结合时间影响力的有效性。时间的影响力无时不在,但如果缺少有效的支撑的话,只是以基本面做为基础,那么会说:“对不起,我还是会放弃”。

    我们之所以有大好交易机会,让我们能够占用优势,而无须跟一般人一样杀进杀出,最主要是我们拥有这些“可能会奏效”的工具。多多益善,这是我的座右铭。

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