牛市的每一次放量，正是不同的资金选择不同的卖出策略的结果。因而，盲目的将量的上涨视为好事，是大错特错的。
从成交量上而言，
1、牛市的第一次放量来自于Idiot Money——确切的说，是上一轮牛市的Idiot Money，也就是套牢盘。
其实对于许多散户而言，他们在被套之后，始终有一个很直接的想法——解套就跑。在2009年的反弹中，很多人被套在了3000点附近的区间，因而当本轮牛市升到3000点之后，出于对下跌的恐惧，他们会快速的卖出自己的股票——当然，此时也正是Smart Money的入场时间。
2、牛市的第二次放量来自于Power Money，从某种意义上说，这是最了解中国资本市场实际情况的一类资金，比如证金公司。
从心理上讲，其实这一时段牛市还未结束，但Power Money有一个非常大的劣势，那就是资金量太大，如果想要全部在高点卖出，那是完全不可能的。因而，对于Power Money而言，退而求其次的选择是在牛市的上升途中卖出，然而由于Power Money的体量实在太大，一旦卖出，势必形成放量。当然，由于股价的涨幅过快，许多Power Money也会在牛市的初期就选择卖出股票。
聪明的投资者当然知道这意味着什么，但对于绝大多数投资者来说，却并不这么想。
比如在高铁概念下被炒作的中国中铁，一直以来都是社保以及各类基金的标准配置。但看一下中国中铁的走势图，在去年年底，股价大幅上涨的时候，中国中铁的成交量从8月的990万手直接涨到了12月的150亿股——这是什么概念？中国中铁的流通股本也不过171亿。而在今年的4月，中国中铁的成交量则达到了170亿股——若非大股东直接大规模卖出，我可实在想不通还有谁有这么大的出货量。实际上，今年5月初的暴跌后来被证实是汇金公司卖出了数十亿元的银行股所致，证金公司的回应是这是正常的卖出交易——然而……呵呵。
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