今天和大家分享一个可能大家既熟悉又陌生的概念--贴现率。先来举个小栗子,我今年销售做得很出色,超额完成任务,老板很开心,承诺送我一辆价值30万的车,但是不是马上给我,而是要等到明年年底。这时我心里就犯嘀咕,老板说话向来不靠谱,于是我和老板说车我不要了,你还是现在给我20万现金吧。于是老板毫不犹豫的答应了。这少掉的10万,就是我对那个30万承诺的贴现折扣,我对这个承诺的贴现率是33%。由此可见,贴现率的概念就是“未来价值在今天看来打折的程度”。
从刚才的例子也看得出来,如果我的老板很靠谱,说到做到,我很确定到时候能够得到那辆车,我可能就不会着急得去折现,于是那30万在今天的我看来,同样值30万。因此,归根结底,贴现率的高低,是由人们对未来不确定性的预期所决定的。对未来的预期越不确定,贴现率就越高,反之贴现率就越低。
通常我们听到“贴现率”这个概念,一般都出自央行之口,似乎这个“贴现率”是由央行确定的,但事实上,央行只是市场对贴现率意见的集中汇报者,真正决定贴现率的,是每个市场参与者按照自己的预期提出,并被市场集中消化之后,被市场确定下来的。所以央行不决定贴现率,市场决定。这个因果关系,我们都会理解反。当然,这里讲到的“贴现率”概念更多的社会金融方面的概念,而每个人在不同情境下,对不同的事物,贴现率都会不一样。所以,才会说“贴现率”有意思。而且,通过对一个人,一群人,甚至一个国家的“贴现率”分析,我们可以看到很多有趣的现象。下面我再多举几个栗子,一起来看看,不同贴现率下人们对同样的事物会有怎样不同的安排。
发达国家人们对未来的预期确定性比较高,贴现率比较低,发展中国家则对未来预期确定性会差一点,而那些欠发达的国家、地区或是处在战乱状态下的国家和地区就更差一些,贴现率最高。我们经常看到,一些极有价值的文物往往会从战乱状态下的国家被卖到发达国家去。发达国家的人们能好好的保护文物,所以人们对文物当下的估价和未来的估价趋近,而战乱国家的人们则看不到未来,今朝有酒今朝醉,于是会把文物用很低廉的价格卖给商贩。贴现率高的人们对同样价值东西的当下估值,要比贴现率低的人们要低。
除了文物,人们对孩子教育的投资也不一样,对贴现率预估相对较低的家庭,他们对孩子教育的投资就大,除了学习常规的课本知识之外,他们还鼓励孩子学习各种乐器,各种体育技能,比如教他们打高尔夫球,学习马术等等。而对贴现率预估高的家庭,则会早早的让孩子去参加工作,直接把孩子这个资产变现。
一般来讲,发展中国家对于科技的研究,多注重实用性的研究,这其实也符合高贴现率预期,因为对未来的有较大的不确定性,因此发展短平快的技术,并迅速变现,符合国家和企业实现经济快速增长的需要。而对于发达国家,他们就更愿意去发展基础科学,因为他们相信这样的投资对未来的效益更大,他们要做价值更大的投资。这是发展中国家很难做到的,因为基础学科的研发投入巨大,发展中国家很有可能还没等结果出来,科学家们可能就迫于生计,去卖茶叶蛋了。
同样对于做生意,如果你做茶叶生意,而且是一个对未来预期很确定的人,那你会选择做部分普洱茶的生意,放个十年二十年,再卖。相反的情况,你就应该去卖龙井茶,只卖当年的新茶。这时即便你手上有一堆普洱茶,估计你也藏不住,早早地就卖掉了。所以贴现率高的人们会更多的关注生计,而贴现率低的人们更关注发展。
讲到这里,相信您对个人贴现率这个概念应该有一个比较直观的了解了。它是人们对未来价值在今天看来打折的程度。您不妨也考虑一下,我们007er和其他那些终生学习者的贴现率有多高呢,你还看到过哪些贴现率特别高的人,哪些特别低的人呢?
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