《安全边际》笔记4-1

@价值投资者的第一目标是保证资金安全，安全边际是万万不可少的，价值投资者的黄金时间是市场下跌的时候。

@价值投资的三块基石：自下而上的投资选择，以绝对收益为导向，风险和回报一视同仁。

@投资者极有可能获得长期投资成功，相反，投机者则有可能随着时间的推移而赔本。就像沙丁鱼交易商，他们从未品尝过正在交易的沙丁鱼。

@价值投资者利用“市场先生”的非理性以低于内在价值的价格买入证券。

@金融市场太复杂了，不能简单被归纳成一个投资规则。投资者如果将花在寻求投资规则的时间和精力转移到某一特定投资机会的基本面分析上，结果将会更好。

@华尔街许多人将客户关系或客户金钱利益放在第二位，而把短期内最大化自己的收入放在了第一位。投资者永远不要忘记，华尔街有些强烈的看涨倾向，而这种倾向与其自身利益相一致。华尔街所做的研究大部分会给你买入建议，而不是卖出建议，尤其是这些企业是自己公司的理财客户时。

@金融市场的创新有利于华尔街但不利于客户，一项创新最初所获得的成功并不意味着最终这项创新是有价值的。

@华尔街从业人员的标准行为就是追求自身利益的最大化。如果你寄希望于华尔街来提供帮助，那么投资可能永远也无法过的成功。