引唐·刘禹锡《酬乐天扬州初逢席上见赠》：“沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春。今日听君歌一曲，暂凭杯酒长精神。”
庙子诳语：股谚云，地量出地价。A股存量资金及其背后的情绪已陷入绝境，能否如4年前那样重生？大家都在遥望海外……
为什么周一、二连续两天反弹，仍然调动不了投资者情绪？为什么【智火观点】也兴味索然地连续两日雷同？这也反映了当前市场的矛盾特征，先看好的方面：
一方面，今日上证综指成交量不足千亿元，若剔除熔断交易日，上一次不到一千亿还是牛市起步阶段的2014年8月29日；此外，据安信证券统计，估值中位数、个股市值萎缩、低价股数量上升、大规模个股破净、强势股补跌，以及低价股的估值修复，这些A股历史上的底部区域现象或数据，如今都已出现。
一方面，中国人民银行货币政策委员会二季度例会在6月27日召开，提出要在“管好货币供给总闸门”这个大前提下，“保持流动性合理充裕”，货币政策出现政策微调。此后，7月31日中央政治局会议召开，8月10日二季度货币政策执行报告发布，以及银保监会的表态，指明了下半年流动性政策方向。
如果说上述两方面分别在建构估值底、政策底，那么最重要的情绪底则显然还未到来，“三底”无法合一，所以我们看到熊市阴跌趋势未见实质性改变，下行过程中数次反弹除了技术性需要外，大多基于政策利好、GJD干预等事件，反弹如浪花般翻起又湮灭。
大家似乎都在等待什么？一直关注我们【智火观点】的朋友们，毫无疑问知道那就是X因素——“外患”的消弭啊！眼前的就有：商务部公布了经调整的《对美国输华商品加征关税商品清单二》，从8月23日12时01分起，对333项商品加征关税；应美方邀请，商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文将于8月下旬率团访美，与美国财政部副部长马尔帕斯率领的美方代表团，就双方各自关注的中美经贸问题进行磋商。
站在这样的节骨眼上，无论大、中、小投资者，无论机构还是散户，大家都“学乖了”，存量资金不敢动，场外资金不敢进，反过来导致无量，“情绪底”自然无法形成。
以上这些逻辑，一个月前的文字已经为大家跟踪揭示。
那么，当前市场真的就一无是处了吗？这倒也未必。
正所谓“病树前头万木春”，市场在绝境中已经显现出一丝曙光。譬如，在第75周配置思路中，我们提出了“试金石”概念，即大盘持续的下跌，势必“逼出”一些跌无可跌、先于大盘见底的基本面优良标的。在过去的一周中，我们的确进一步筛选了这类群体，也正是依靠它们的右侧趋势表现，使得第75期【红箭周池】从第一日吃到双汇发展的黑天鹅以及后面中国中期无厘头闪崩导致-1.6%周池跌幅，至今日收盘跌幅收窄为-0.17%。
红箭周池连续四周以50-60%的低仓位小幅正负震荡，我们也在等待一场酣畅淋漓的博弈。为此，我们将继续沿着低位细分龙头、业绩持续预增的方向，寻找优质标的，诸如海底电缆、光学膜、宠物消费、泰乐菌素、天然气、炭黑、工业气体、粮食产业化、5G设备等方面，深入挖掘和跟踪。
总而言之，大盘或将继续震荡寻底，等候来自海外的尘埃落定，但个股的研究愈发重要，为反转那天做好充分的准备。让我们继续耐心，做好两手准备。
【股市有风险，投资须谨慎】【以上仅供参考】
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