前面我们说了关于巴菲特选择企业或者投资股票的体系，今天我们就来聊聊巴菲特是如何进行投资组合管理的。
01 主动管理和指数投资
一般投资组合管理的策略可以分为2中：主动管理和指数投资。
主动管理就是很多分析师们使用的管理方法，他们会经常买入或卖出股票，会持有大量不同行业的不同股票，也就是我们常常说的“把鸡蛋放在n个篮子里”。
主动型投资者们会把目光放在一个月或者一个季度的表现，并且认为如果一只股票下跌，只要另一只股票上升就可以补偿前者带来的损失，所以不会出现全军覆没的现象。
还有一种策略则是指数投资，也就是说买入一系列股票，确定一个特定的基准指数，将其确定为一种指数型基金，所以指数投资会根据指数来确定卖出。
这两种投资策略都有一定的优势，那就是多元化可以降低风险，但是回报也主动是平庸的。
02 集中投资
在指数型和主动型中，巴菲特选择指数型，他认为指数型投资是一种从股票投资中获益的长期方法。当然，巴菲特认为还有第三种策略，不仅可以替代主动策略，同时还能提高指数型投资的优点，这种策略就是集中投资。
巴菲特觉得多元化的投资组合之所以会表现平庸，主要原因选择的数量过多且太分散，这样大概率会选择到表现不佳的股票，因为每个人的能力圈有限。
集中投资就是指挑选几只长期能带来，超出平均水平回报的股票，将资金大量投入其中，当短期市场处于动荡期时，能够忍耐坚持。
集中投资的首要任务是，集中投资5-10只，能超越平均表现，带来最高回报的公司。巴菲特曾说，一张考勤卡上，只有20个格，这代表你医生只能拥有20次投资的机会，这样你就会慎重考虑每一次投资。选择优异表现的公司就可以通过之前的投资准则来确定。
这里的长期并不是指一个月，一个季度，也不是一年，巴菲特通常会考虑5年以上。接下来就是等待，忍受市场的动荡，坚持自己的原则。这样你就不需要时刻盯着电脑关注每一只股票的上涨和下跌了。
总结一下，巴菲特并不认可主动型的投资策略，他通常会选择集中投资的方法来管理。他通常会长期持有5-10只表现优异的股票，不管它近期的表现如何，只需要知道长期会带来高收益就够了。当然，如果你有能力寻找到更多领域的优质股票，同样会带来超高的收益，只不过大多数人是无法做到的。
网友评论