一个时代的终结？A股游戏龙头也"遭殃"，马化

随着游戏行业监管加强，种种迹象显示，网游行业今年以来面临寒冬。

11月14日晚间，“网游一哥”腾讯发布了备受关注的2018年第三季度财报，这也是腾讯宣布组织架构调整后发布的首份财报，财报显示，腾讯第三季度总收入805.95亿元，同比增长24%；经营盈利278.61亿元，同比增长22%，经营利润率大致稳定在35%；期内盈利234.05亿元，同比增长30%，净利润率由去年同期的28%上升至29%。第三季度净利润（按非通用会计准则）为197.1亿元，比去年同期增长15%。净利润远远超出预期，整体业绩值得肯定。

然而，本季度腾讯网络游戏收入同比下降4%至258.13亿元，游戏收入占总收入的比重下降至32.03%，为2015年以来的最低值。游戏业务一直是腾讯的核心业务，也是其重要的盈利来源。这是多年来腾讯网游收入首次同比下滑，其游戏营收曾同比增长一度接近过50%。

一个时代的终结？A股游戏龙头也"遭殃"，马化腾：游戏公司在互联网的下半场该怎么打？

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净利13年来首次同比下滑，腾讯游戏危险了？

最近，更有外媒报道称，腾讯已发出紧缩游戏营销预算的通知，要求“共渡艰难时期”。大家都知道，游戏是腾讯最赚钱的业务，难道现在真的遇到“危机”了？
据麻辣娱投（ID：malayutou001）记者了解，目前腾讯诸多新游戏未能获得版号，如《绝地求生：刺激战场》之类，不仅赚不到钱，玩家每玩一天，腾讯还得亏一天服务器钱！这就不难理解腾讯为何发出“节衣缩食”的通知了。

据麻辣娱投（ID：malayutou001）记者了解，上季度财报显示（腾讯2018年Q2），腾讯二季度总收入为736.8亿元人民币，但毛利却环比下降7%，经营利润更是环比下降29%，归属母公司净利润环比下滑23%。腾讯13年来首次出现季度利润下滑，很大程度上也是由于游戏业务的疲软。

作为腾讯收入顶梁柱的游戏业务为何会出现增长放缓的现象？其主要原因在于其最重要的业务受挫——游戏。据麻辣娱投（ID：malayutou001）记者了解，腾讯游戏收入第二季度只有252.02亿元，环比下降了约12.43%，在全部收入中占比34%，相比以往40%左右的份额额，占比继续降低。显然，腾讯游戏收入第三季度的表现也并没有得到改善。

然而值得注意的是，游戏市场并非腾旭一家受挫，中小游戏公司日子难过更不算新闻。

麻辣娱投（ID：malayutou001）记者整理了游戏及从事相关行业的公司发布的2018年Q2或上半年业绩报告。在56家上市游企公布的财报中，包括畅游等27家公司营收不及去年同期，根据非美国通用会计准则(non-GAAP)，归属于畅游的净利润为2800万美元，而去年同期净利润为6100万美元。其中网游业务营收9400万美元，同比下滑23%；包括虎在内的22家公司净利润下跌（虎牙Q2总净营收超10亿元，净亏损大幅扩至21亿元），近半跌幅超50%，整个游戏行业的业绩基本都在下滑。

盛大游戏副总裁谭雁峰在手游行业峰会上也直言，对于中小游戏公司而言，2018年依然处于游戏行业的三年荒：产品荒、流量荒、用户荒，这三荒将最终导致钱荒。
再来看腾讯第三季度财报，腾讯第三季度智能手机游戏收入（包括归属于社交网络业务的智能手机游戏收入）同比增长 7%及环比增长11%至人民币195亿元；个人电脑客户端游戏的收入同比下降15%及环比下降4%至人民币124亿元。手游收入增长主要受惠于新游戏的贡献。

第三季度，腾讯发布了10款新游戏，包括《自由幻想手游》、《我叫MT4》及《圣斗士星矢》。

一个时代的终结？A股游戏龙头也"遭殃"，马化腾：游戏公司在互联网的下半场该怎么打？

受惠于旺季因素及皮肤个性定制化，《王者荣耀》的付费用户环比增长，促进收入环比增长。同时，按月活跃账户及日活跃账户计，《王者荣耀》持续保持在中国的游戏领先地位。

同时，财报也提到了腾讯游戏的海外市场：“根据AppAnnie的公布数据，按月活跃账户计，我们的《PUBG MOBILE》在国际市场成为全球（中国除外）第二受欢迎的智能手机游戏。”

在国外玩家眼中,腾讯的《王者荣耀》与任天堂SWITCH是“绝配”,这台主机拥有一块6.2英寸的IPS面板屏幕,并与游戏进行了优化配置——经过测试,玩家在玩《王者荣耀》时有更广阔视域。《王者荣耀》在SWITCH平台的“走红”,是腾讯游戏在海外市场成功的一个缩影。

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资本市场在哪里，中重度游戏公司无法突围？

国内用户流量增长触及天花板，市场竞争也越发激烈，除了中小厂商主动或被迫在海外寻找机会，如今大厂也朝着海外市场扩张势力，持续开采海外市场流量。

据伽马数据显示，截至去年年底中国手游用户规模达到5.10亿，同比仅增长3.7%，而2018年上半年中国游戏市场销售收入为1050亿元，同比增长5.2%，创下有史以来最低增长，而这一指标在过去三年分别为21%、30%、27%，中国游戏产业已触及天花板，早已不是蓝海一片，再次实现高增长已难再了。

2018年是中国游戏行业的“三荒年”，具体表现为产能下降，单周新品上线量仅为去年同期的一半；头部产品占据行业大部分流量，流量竞争已由渠道竞争转变为价格竞争；行业人口红利消失，增量市场后劲不足，核心用户的存量市场也在减少。

然而，全球手游市场仍然保持上涨趋势，从2012年年中到今年上半年，六年的时间中国游戏发行商在海外App商店综合下载量超过140亿次，综合收入超过160亿美元，其中收入超过100万美元的手游产品接近900款。至今，已经有超过4000款手游产品涌向海外市场。

整个全球手游市场仍然保持上涨趋势。App Annie数据显示，从2016年上半年至2018年上半年，iOS&Google Play全球游戏下载量增长30%；手游综合收入上涨了55%，即将迈向300亿美元大关。另外，安卓用户在游戏上花费的时间在2018年上半年达到600亿个小时，两年时间增长了30%。

据IGG数据统计，2018年全球游戏市场规模达预计达1379亿美元，并且预计未来2021年将达1801亿美元；移动游戏及PC游戏预计2021年分别增长至1063亿美元及340亿美元。

进入“三荒年”后，游戏厂商的破局点或应集中在电竞产业、游戏小程序、细分市场、影游联动、海外布局等方面进行突破。

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马化腾：游戏公司该实时拥抱互联网的下半场

中国互联网进入下半场的概念在业界被许多人推崇，人口和流量红利消失会是中国互联网上下半场分割点。

腾讯CEO马化腾也在半个月前发布公开信称：移动互联网的上半场已经接近尾声，下半场的序幕正在拉开。伴随数字化进程，移动互联网的主战场，正在从上半场的消费互联网，向下半场的产业互联网方向发展。

换句话说，拼用户量的时代已经结束，移动互联网的下半场是将以流量精耕为主题的拼战略拼生态的阶段，而内容生产和分发将成为流量的重要来源之一。

那么在当下的环境，游戏公司该去哪里找流量？移动端的崛起颠覆了用户获取信息的渠道，流量开始转移到各个APP中，比如微信、比如今日头条、比如短视频软件，可以说互联网下半场，整体的流量来源呈现越来越分散的状态。

麻辣娱投（ID：malayutou001）记者认为，现在如果游戏公司or游戏创业公司还想做纯PC互联网或者纯移动APP，很难出独角兽了。即使出独角兽也不是初创公司的产品。