昕空价值指数成立日期2010年11月1日，每年的4月末、8月末和10月末调仓。每次调仓后五只等权，即每只仓位20%，满仓穿越牛熊。调仓期间专注分析公司，不受消息影响恐慌贪婪式的操作。定期调整，像指数基金一样调入调出。
昕空价值指数的收益情况：2011年亏损1.49%，2012年赢利55.20%, 2013年赢利17.12%, 2014年赢利49.80%, 2015年赢利53.92%, 2016年亏损7.47%。2017年1月1日至2017年8月21日亏损1%。净值3.74。
先从自身的体系和自身的业绩分析，再和基金比较，分析一下自己建立指数化组合好还是直接做优秀的基金好。
自身的体系如前所述，建立指数有三个优势。
优势之一是指数化的组合和调仓，心态远离消息，保持有利的心态。之前的例子很多，数字政通分析的大V跑了以后，指数化组合到期后调仓，又收益了三倍，当然这个是最幸运的例子。胜宏科技报表公告不好，跳空低开，后到调仓日期调出收益了一成，同期市场持平微跌，当然也有把美的集团三十多元调出的例子，但是定期操作，分析得比较长远，不后悔，也认了。既然有跑赢有跑输，那么为什么不用指数化的组合呢？
优势之二是地雷还是伪地雷，事后验证，基本上不再怕了。前期写了一篇文章，昕空价值这期做得不好，处处踩雷，五个公司基本上都有问题。不应该把价值都换成成长公司。可是即便如此，昕空价值今年以来的收益还是基本上持平。亨通光电已经被市场认可，三安光电小事一桩，吉艾科技中报转好，唯有黄河旋风还有所顾虑。神雾环保，一周崩了这么多，是因为撤杠杆崩的，而国家队已经进入了。这些都是事后才知道的。成长的公司的基本面波动大，差异大龙头不确定不易做，价值的公司的基本面波动小，差异小龙头确定还可搬砖。成长的烦恼，比价值事多。实际上，说处处踩雷还是心理不成熟的表现，而心理不成熟又要预防操作失误，最好的办法是指数化的组合。即使有了地雷，只要中间不把好的换到不好的上面，地雷的公司仓位会自动变小，到期后也影响不了多少仓位了，如果是个伪地雷，那么正好可以等权相当于补足仓位了。所以，定期调整，长期持有不怕。这种方法，虽然好，也应该精选公司，价值公司和成长公司混合配置，然后定期考试选出公司进行配置，而考试后，是分享成果的时刻了。
优势之三是有效的指导实际组合。除了指数化的仓位，实际组合还会做一些别的组合。有时候是自己分析，有时候是大V分析，有时候是基金组合拿来自己分析。那么，在操作中经常会后悔，如果怎么样怎么样就好了。这是没有业绩比较基准的表现。说是不要比较，慢慢分析公司取得收益就可以了。但是，说不后悔操作，那是不可能的。所以，自己和自己进行比较吧，那么，最好的办法是把自己以前买的公司组合找出来，拿到现在没调仓的收益高还是调仓后的收益高。所以，我自建了一个指数，定期调仓，用来指导实际组合。最后，自己和自己进行比较。用沪深300指数不行？也可以。可是，我要取得超额收益。那么，用标普红利指数比较怎么样呢？正有此意。在我还能分析公司的时候，先建立我的组合，也可以用能长期取得超额收益的标普红利指数做为基准进行比较。这样我还能省事，不怕以后的组合出错，东博老师也怕以后的实验账户出错，建立了一个傻瓜组合。那么，不做组合直接买基金可行么。这是下面要讨论的问题了。
从2013年1月1日至2017年8月21日，各大组合和基金的收益情况如下。
抛除一些当时还没有出现的优秀基金，比如国泰杨飞那时还没出现，所以没有选国泰估值等系列基金。选了三个策略方面（一个策略指数和两个策略基金）和三个主动基金，平均收益2.63倍。胜出我建立的指数----但是往往后视镜就是这样。今年以来，无论是这些策略基金还是这些主动基金都是非常优秀。去年不错的长信量化和申万中小上哪里了？今年以来一个亏损11%多，一个亏损0%多。大成360大数据100亏损5%多，南方大数据赢利不到1%，中证淘金赢利8%，九泰锐智一级市场收益5%，二级市场亏损7%。九泰锐智按照二级市场的收益计算，这些基金今年以来收益是零。和我做的指数的收益没啥区别。
防止后视镜不能倒回去重演，但是可以找一些长期稳定的确定策略的基金，比如指数基金，跟踪指数最确定的策略，一般不会偏离很大（演算了过去偏离多少也没用，现在也不知道以后会偏离多少，过去不代表未来，基金合同必须执行，否则问责）。可以拿以往的业绩做为说明。策略基金也是可以拿以往的业绩做为说明。而主动型基金就有疑问了。但是，有些因素是可以追溯的。比如，兴全趋势基金在2008年初让投资者赎回，良心基金。2015年上半年又让投资者赎回。这种良心基金，期初之前已经关注了，可以计算收益。
这样就选出来了三个基金，富国红利、基本面50和兴全趋势，同期，这三个基金平均收益2.13倍。略输于我的昕空价值指数。其余的数据也可以参考，标普红利指数基金如果已经成立的话，扣除费用，基本也是在2.2倍左右吧。同期，沪深300ETF和中证500ETF的平均收益是1.77倍。策略基金和优秀基本面基金四年多跑赢了市场两成多。基本上持平了我的昕空价值指数。但是，2011年这些基金都亏损了一成以上的样子而昕空价值基本是微亏持平，虽然2016年和2017年昕空价值跑输了这些基金，但是没有计算2011年的收益。2012年的收益有点特殊，运气成分，先忽略吧。2011年的收益不能忽略。所以，这是近期效应（2016年以来）、中期效应（2013年以来）和远期效应（2011年以来）选择的问题。怎么选？以2013年的中期效应为准，前后分析。2016年以来做得不好，也是受到风格转换的因素，所以近期跑输、中期微赢、远期跑赢。按照价值成长混合风格一直做下来，2011年以来，收益比这更好而不会更差。
所以，考虑到长期风格的把控能力，即可以平衡配置，长期跑赢指数基金是可行的，长期跑赢策略基金取得明显的超额收益（如果不是明显的超额收益，还不如直接做基金）也是有可能持续的。为了防止走偏，实际组合做一些策略基金，也不会拉低收益多少，也是有必要的。实际组合可以重仓部分昕空价值指数，重仓部分策略基金及其持有的公司，分散一些，但是收益不会拉得很低，整体分散，但是策略不散。这样，一个实际组合在集中持有自建的昕空价值指数，集中持有自选的策略基金及其所选的公司组合，一个稳定赢利的组合就这样的建成了。
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