一、概念
一家公司的财务结构主要从两个指标进行判断：
一是“负债占资产比率”，也就是那根棒子的位置。
二是要学习的“长期资金占不动产及设备比率”，就是一家公司是否具备“以长支长”的能力。
先了解下什么是“以长支长”？
在资产负债表中，我们已经非常熟悉了，它的左边是资产，右边上面是“负债”，右边下面是“股东权益”。
对于资产来说：根据变现的容易程度，把容易变现的称为“短期资产”，把不容易变现的称为“长期资产”。
先从个人资产负债表出发，根据自己的生活经验来理解下公司层面的资产负债表：
举个例子：
老王在银行有存款100w，遇到事情需要急用，他从银行大额提款最多交点手续费。但如果要马上将老王的车子、房子卖掉变现，最大的可能就是贱卖，100w有可能只剩下个80w，甚至50w！
因此，对个人而言，最容易变现的当属手上的现金，而房子、土地这些都不太好变现，最难马上变现的是无形资产，比如——个人的出国读书、投资自己，谁也不好说回来肯定能怎么样。
对公司而言，现金、应收账款变现速度最快，无形资产（如专利）肯定最慢。
和资产相同，负债也有长、短期之分：比如“欠别人的钱”就属于短期负债，需要马上还，放在最前面；“车贷、房贷”这种长期负债放在最后。
对应公司负债同样如此，短期负债“应付账款”在前，长期负债“股东权益”最后。
为什么问股东拿钱资金成本高，但很多公司也更愿意呢？
答案就因为股东的钱属于长期负债，股东不会像银行那样抽银根！
有了资产、负债的流动性概念后，我们就能理解“资产负债表”上的科目不是随便乱摆的，而是按照它们各自转换为现金的速度来排序的。
流动性越高的摆上面，流动性越低的摆下面；短期摆上面，长期摆下面；有形资产摆上面，无形资产摆下面。“流动性越高的科目，折价率越低；流动性越低，则折价率越高。”
不管是个人家庭管理还是经营公司，最不可犯的错误就是“以短支长”，也就是用右边的“短期负债”去支付左边的“长期资产”。
二、公式
唠唠叨叨这么多，如果大家理解了上面的逻辑，看今天的公式就很容易了
（1）分子是“长期资金”。
包括：
资产负债表的右侧上部偏下部分是“长期负债”，也就是不用短期内要还的外债；
还有下面的“股东权益”，这也是笔长期资金，因为股东不会抽银根。
所以，右边的上下两项加起来就是分子“长期资金”，是一笔可以供公司使用很长时间的钱。
（2）分母“不动产、厂房及设备”：
顾名思义，这些都是短期不能变现的资产，是长期资金的去路。
实际计算的时候：
分子“长期负债+股东权益”就是财报中的“所有者权益合计+非流动负债合计”
分母“不动产、厂房及设备”就是财报中的“固定资产+在建工程+工程物资”。
我们可以很简单的记为“以长支长、越长越好”，说的就是用长期的资金去做长期的事，而绝对不能用短期的资金去干长期的事。
三、实例计算
继续以“双汇发展”为例，计算其2017年的“长期资金占不动产及设备比率”
长期资金占不动产、厂房及设备比率=
（所有者权益（或股东权益）合计+非流动负债合计）/(固定资产+在建工程+工程物资)
分子：“所有者权益”见“资产负债表”；“非流动负债合计”见“资产负债表”，它们代表的是“长期负债”。2017年分别为155亿和2.15亿。
分母：“固定资产+在建工程+工程物资”都可以在“资产负债表”里找到，它们代表着“长期资产”。2017年分别为：115亿、1.54亿和0.041亿。
因此，2017年其“长期资金占不动产及设备比率”为157.15/116.581=134.8%.
四、判断标准
“以长支长、越长越好”指标要>100%，分子大于分母，也就是长期资金大于长期资产。
任何一家稳健经营的上市公司，都不会发生“以短支长”这样的致命危机，所以一旦看到比率小于100%，一定要多堤防，留个心眼。
五、A股龙头财务指标分析
下面来看下A股龙头八家企业今天的这个指标
无一例外，全部合格，有的甚至还超出指标很多！健康的公司，财报就是过硬的！
经历过这周的行情，大家也深刻感受到，财报好的公司在市场变化中是经得住考验的！
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