财经年会笔记

20161117， 北京中国大饭店

布朗讲话
经济问题，难民问题
美国选举，后面12月的意大利，奥地利，明年春季的法国，德国的选举，要跟进了解

三个趋势
1.transformation of manufacturing, China move into more innovation
2.consumer revolution. 2-4billions, from used US leading to China or Asian, middle class
3.2020-2030-2030, shift 高净资产人士更高增长在亚洲,

international cooperation, from G7 to G20, China join, need to recover global cooperation.

creative innovation driven for technology business, educational focus to work force, global cooperation,

全球资产
张燕生
全球年轻人的旅游学习，会重大影响未来全球走向，
英国脱欧，美国大选，是实际去全球化的。

黄益平
风险三角，生产率下降（单位资本的投资收益率下降），杠杆率上升（国企上升，民企下降），国家宏观调控能力下降（政策的作用在下降）

余永定
资本外流外逃，人民币应该是强势
放开实现汇率由市场决定

李稻葵
世界经济不确定性
2017转折年，
反精英，反全球化。
强调加强管制，减少资金流动性，比如债券保险

美国特朗普三个目标就业，增长，基础设施建设。手段，减税，问题可能赤字上升，意味着不确定性。基础建设将大概率美国投资美国造。保护主义可能盛行。

nationalism, 民族化
domestic policy making to keep some margin.

贸易，管理预期，基本面支撑人民币稳定作为强势货币，但预期没有管理好。目前人民币的贬值预期，加强管制。

国家相关政策制定部门，要学习美联储向市场喊话，管理投资人，全球投资人的预期

黄益平
三年前后对人民币的判断重大变化，以前何时破3现在何时破8，这个变化为什么？

蔡眆
人口红利/潜在增长率，中国单位劳动成本在提高的，与其他制造业大国对比也是优势在丧失。人力资本的供给也在2012年后逐年下降。
投资回报率在迅速下降。

财经年会笔记

农村富裕劳动力在下降，16-20岁的农村人口在2014后开始下降，从4%到3%，后来可能到0

低于潜在增长率导致周期性失业。对应的是结构性失业，比如有就业机会但技能不足，需要进行培训。

财经年会笔记

提高劳动参与率，全要素生产率，降费，人口制度

8个一线城市。减税和养老第三支柱推进，强制储蓄。