接着上次内容,介绍一下我们经常使用的一个宏观分析和交易的体系“宏观三部曲”,这个体系分为三个步骤。
1:提醒信号,收益率分析
通过查看重要的数据,来看看市场是否给出一些提醒的信号,然后通过具体的市场工具分析确认这些信号的准确度。一旦确认了交易信号,就要考虑到如何交易这些信号,如何在市场上下手。
由于美联储实际上充当着世界央行的作用,而且美国经济关系到欧洲和亚洲的出口,所以需要关注美国经济中主要收益率的变化,收益率的变化会影响资金的流动,从而引起宏观经济乃至世界政治的波动。那收益率的分析需要抓住货币和信贷的供求关系。
▶ “供给”,我们要记住一个名词,联邦基金,利率期货。因为信用和货币供给是由美联储的联邦基金利率确定的,通过观察联邦基金期货的价格,我们可以大致的确定未来的利率是上涨还是下跌。所以这里给大家一个非常好的来预测美联储是否加息的工具,就是观察联邦基金期货的价格,这点一定要记住。我们知道期货交割是有期限的,可以有很多不同交割日期,期货合约它会有不同的交割的日期,如果期限越往后的期货价格越高,这说明未来的联邦基金期货降息的可能性就比较大。当我们判断利率将持续走低的时候就意味着什么?意味着货币和信贷的供给将增加。这通常对经济是有利的,但是会把物价抬高。
▶ “需求”,这个分析主要是看美国的国债收益的曲线。国债是有不同期限的,比如说两年期国债,十年期国债等等。如果期限越长的债券收益率越高,表明经济处于正常的状态。当经济进入过热状态时,由于对资金的需求增加,使得短期内的资金成本也就是短期利率上升。但经济萧条的时候,就会发现短期利率就会变得比中期甚至长期利率都要高。这就是利率曲线导致,这时候就说明经济进入了萧条期。
所以我们总结一下,我们通过分析联邦基金期货的价格,可以预测美联储利率的决定,我们可以得出幸运的供给的走向。通过分析收益曲线,我们知道信用的需求结合起来,我们就能对美国的经济乃至世界的经济提出一个初步的观点。这个观点对宏观交易是非常重要的。
2:确认信号
通常是利用期货来验证,对于全球的工业经济来讲,铜是非常好的新型指标。有人甚至认为铜是最好的经济学家。所以我们要观察铜期货的期限结构,看看是不是期限越长的铜的期货价格越高,如果是这表明什么?铜期货的价格在很多网站和行情软件上都可以看到。
还有现在的经济是建立在石油之上,经济萧条而无价水平猛增,一般是由于石油或者是农产品价格上涨引起的。因此我们关注原油期货也是非常重要的。而原油走势和黄金的走势相关性也比较高,因为两者都与地缘政治的变化有着密切的关系,而且与经济稳定也有着密切的关系。原油价格上涨将使得经济变得不稳定,这会增加对黄金的需求,从而推动黄金的上涨。所以说原油和黄金呈现出很强的一种同步性。玉米呢它是饲料的主要成分,也是我们人类的主食之一。它的价格变化足以引起我们物价水平的变化。黄金则是一个良好的地缘政治,或者说是国际政治的一个新型的指标。所以说我们把这些东西融合起来,去确认我们宏观交易的观点。
3:交易信号、波动分析
通过第一个步骤和第二个步骤,可以把握大多数的宏观的走向。接下来就是要选择具体的交易品种和选择我们进场的时机。证券、外汇、贵金属都是我们非常好的一种选择。它的流通性非常大,可以长期持有。比如说我们想投资证券,我们可以投资那些在宏观角度看来非常好的行业,那我如果我们交易外汇,我们可以投资那些在宏观角度看来较好的国家和地区,这是两个技术分析上的常用的工具。当蜡烛线连续收短或者是布林带收口的时候,通常是市场选择方向的前夜,这时候价格波动较慢,易于进场控制风险。
大体而言,就是经过这三个步骤进入到了我们的宏观分析当中去,这是一个完整的宏观分析体系的三部曲。我们要养成这种分析情况,掌握这种分析的思维和方法
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