2007年美国的次贷危机就和资产证券化有密切的关系。美国在经历了90年代的经济危机以及2000年的科技泡沫破灭，还有2001年的恐怖袭击，金融需要强有力的刺激才能得以恢复，在小布什的领导下，美国政府提倡提高美国住房拥有率，让更多的人拥有美国梦，美联储从2001年到2003年连续降息13次，名义利率从6.5%降到了1%，还推出了《美国梦首付法案》降低中低收入家庭的首付比例，而且还要求属于政府的金融机构在购买的银行房贷中必须包含一定比例的穷人房贷，在这样的推波助澜下，确实有一大拨人花了一点点代价就拥有住房，很多完全不具备偿还能力的家庭和个人也都贷款买了房，这样的人群贷款比例在政府的金融机构达到了76%，这些偿还能力很差的房地产抵押贷款被成为“次级贷款”，简称“次贷”，到了2007年的时候，这些质量差，风险又高的次贷已经占据了证券化市场的半壁江山。在这样的情况下，华尔街的银行家们为了获取更高的利润，讲已经资产证券化的 证券再次包装才成证券，加大杠杆，这就好比俄罗斯套娃一样，同样的手段让外形看起来特别巨大，特别诱人，但实际上内在的基础就是现金流极不稳定的次贷，华尔街这样的方式，让极不稳定的次贷影响渗透到所有的美国金融机构，其中包含雷曼兄弟，和美国国际集团AIG。所以当2006年，美国利率上行，购房者的借贷成本变得越来越高，房地产市场一片惨淡，价格也在那个夏天突然回落，次贷没有偿还能力的真面目就完完全全的展现了出来，举个例子，在2005年你在美国零首付，贷款50万，每个月需要归还1000美元的条件买了一套房子，到了2006年这套房子就只值40万，意思就是你现在卖掉这套房子，你不仅没有赚头，还背上了10万美元的债务，这个时候你会要房子吗 ？你肯定不会要了对不对，所以在这样的条件下，违约的民众越来越多，现金流开始受到了影响，整个市场就想多米诺骨牌一样就开始坍塌，雷曼兄弟破产了，美林证券被美国银行收购了，高盛和摩根史丹利被改组为银行控股公司，次贷危机全面爆发，并演变成一场全球的金融灾难。
在次贷危机过后，学界，业界，监管层就开始反思，资产证券化的功能和风险到底是什么？有两个原则是必须遵守的，第一，要把控基础资产的质量， 第二，过度的再证券化必须严格加以控制和监管。
对于中国来说，房地产的最低首付为20%，而且房价一直上涨，这说明中国房地产抵押贷款的质量是很高的，而且我们国家资产证券化的规模特别的小，99%以上的房贷都还老老实实的趴在银行的资产负债表上，根本没有再在这上面加什么杠杆，更没有美国那种俄罗斯套娃的玩法，所以，从目前的情况来看，在房贷上面，中国把法次贷危机的风险是很低的。
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