平均收现天数

我坐在这里。有风吹过。

有花开过。有人经过。

有些乱七八糟的念头，从心头飘过。

（诗与画来自老树画画的微博）

今年第180篇投资日志

今日最佳股评：“没有新股，直接发了一个新板块。”

上海进博会开幕，老大哥讲话，说将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制。此话一出，马上炸锅。科创板是啥？注册制也要来了！市场直接给跌了，一定不给老大哥面子。特别是创业板，直接从涨1个多点到跌1个多点。

于是各种段子也冒了出来：

上联：深交所、上交所、股交所，所所圈钱；

下联：创业板、新三板、科创板，板板套人；

横批：山高路远、江湖再见；

点评：老大挨饿呢还要养老二，家里有矿啊；

【科创板-第四胎了】

第一胎-中小版，长得太像爹妈，继承了爹妈所有的缺点；

第二胎-创业板，是个怪胎，长得不伦不类的；

第三胎-新三版，生下来是个巨婴，基因有缺陷，快夭折了；

科创板，第四胎啦……

上帝保佑阿弥陀佛真主保佑。利好多胎概念股。 

政策这东西刚一出来，对市场更多是情绪性的影响，最终还看具体的说道。老大哥讲话之后，管理层进行了解释，搞明白一点后，下午市场又企稳回升，说明短期内反弹趋势还在。

今天盘中跌幅并不大，上周末减仓部分还不需要补回，还是保持93%的仓位，按照翁量进化岛社群老师提示，等大盘到2550点加到95%，到2700点减到90%，根据牛熊高度高抛低吸，控制仓位。

“晓燕读财报”周末休息两天后，今天继续新指标的学习。

综合训练营第1期D3作业

平均收现天数

流动资产中有一个重要的资产项目：应收账款（包括应收票据），就是我们日常生活中所说的赊账，也叫“打白条”，就是公司的商品卖出去之一，应该收到但还没到账的钱。这项资产的多少和周转情况，一方面反映了公司的经营能力，同时也可以用于分析公司的现金流状况。

如果应收账款周转比较快，要么是行业特点决定的，本身是就一手交钱一手交货的买卖，比如超市、餐饮等行业；要么是公司经营能力比较强，对下游公司的议价能力强，比如一些具体品牌优势和垄断地位的企业。

现在通行的商业规则，一般不会一手交钱一手交货，都会有一个周转时间，应收账款到底如何反映公司的经营能力和现金流量，可以看下面两个指标：

经营能力：应收账款周转率=营业收入/应收账款

可以理解为：应收账款一年能给公司做几趟生意，越多越好。

现金流量：平均收现天数=360/应收账款周转率

可以理解为：平均多少天能收回应收的钱，越短越好。

具体计算时，营业收入可以取当年期末的数据，应收账款由于全年处于变动之中，计算时用上年期末和当年期末的数据取平均，更能相对准确地反映一年应收账款的平均水平。

在计算平均收现天数时，为方便计算，一年取360天。

我们可以在财报说网站上，直接查到相关的指标。

平均收现天数当然是越小越好，MJ老师总结：

1、平均收现天数小于等于15天即可认为是收现金的企业。

2、对于公司之间往来的业务，平均收现天数在60天-90天内都属于正常范围。

下面是“晓燕读财报”统计的A股3000多家企业平均收现天数的数据。

上面的数据是根据2017年年报数据统计的结果，具体到一家公司，光看一年的指标还不行，最好要五年一起看，前后比较，全面分析。

比如贵州茅台，如果单看2015年和2016年的数据，平均收现天数较长，不属于收现金的企业，实际情况是，这两年茅台为了扶持经销商放宽了信用政策，允许经销商赊账拿货，账上多了很多应收票据。而其他大部分年份的平均收现天数都小于15天，可见茅台由于具有品牌优势，对经销商的话语权很强，一般不给赊账，是一家收现金的企业。

当然具体某一家企业的平均收现天数的高低，是好还是不好，主要看企业的特点和行业平均状况。如果一家企业的平均收现天数是45天，低于一般情况下的正常范围，按说是很不错的。但还不能简单下结论，说它的现金流很好，或是经营得很好的公司。如果该企业本身是能够收现金的公司，或者行业的平均水平接近收现金的水平，平均收现天数45天就很有可能是公司的信誉和经营能力不佳。因此，不能单纯从公司的指标高低进行分析，还要看整体行业的情况以及企业的经营策略，再进行分析和判断。

以上复盘内容部分来自课程讲义

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一位普通投资者的不止之路