美林时钟是一个分析经济周期的框架，通过经济增长率(GDP)和通货膨胀率(CPI)这两个宏观指标的高和低，将经济周期分成了四个阶段。
分别是衰退期(低GDP+低CPI)、复苏期(高GDP+低CPI)、过热期(高GDP+低CPI)、滞涨期(低GDP+高CPI)四个阶段。
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从衰退期开始四个阶段依次推进，在此过程中债券、股票、大宗商品 1.5972 -1.32%和现金依次成为最优的大类资产选择；对于股票市场来讲，防御型、成长型、周期型、稳健型板块依次成为最优选择。
衰退期(低GDP + 低CPI)：经济下行拖累CPI下行，央行开始宽货币刺激经济。这个阶段，债券>货币>股票>商品，防御类权益资产相对占优。
复苏期(高GDP + 低CPI)：这时刚从经济危机中恢复，如果复苏期的经济健康，则是投资股票资产的好时候。这个阶段，股票>债券>货币>商品，成长类权益资产相对占优。
过热期(高GDP + 高CPI)：长期高GDP会带来CPI的上升，利好商品；但是高CPI会引起央行的货币紧缩，利空债市。这个阶段，商品>股票>货币>债券，周期类权益资产相对占优。
滞胀期(低GDP + 高CPI)：央行为控制通胀收紧货币，但是货币向物价的传导有滞后性，经济会率先放缓。这个阶段，货币>商品>股票>债券，稳健类权益资产相对占优。
以疫情之后这一轮周期为例。疫情爆发后，最初的复苏期股票表现最为强劲，随后则是过热期商品的牛市，到现在类似滞涨周期的现金类资产跑赢。
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