近期很多刚开始了解学习期权的朋友，参与期权市场的交易了，但是对期权市场们还是很陌生的，还是带有股票的思维。
在期权合约买入之后，就持仓，等待行情的上涨或者下跌。往往到最后，都是亏钱的，而不知道亏在哪里。
在市场中，很少有单边一直上涨，或者一直跌的趋势行情，震荡行情是较为常见的。而这种情况下，我是不建议持仓平值，虚值合约，这是什么原因?
详情可阅读下文了解。
5月份一整个月，行情都是在持续震荡之中，50ETF指数横盘整理了一个多月，在6月11日的时候放量拉升了一下，随后的两个交易日，依然弱势震荡。
那如果在5月初，箱体的起始阶段，就看后续市场会上涨，而买入了6月份的看涨期权。那接下来看下，实值合约，平值合约，虚值合约持仓一个月的变化情况。
下图截图为5月8日（50ETF收盘价2.745）——6月13日（50ETF收盘价2.796） 指数略涨了一点点。
图1：50ETF指数价格走势
那在持仓一个月不动的情况下，实值，平值，虚值合约的变化如下：
图2：实值合约，50ETF购6月2600合约
图3：平值合约，50ETF购6月2750合约
图4：虚值合约，50ETF购6月2900合约
从上方几个合约的对比之中可以看出，在这一个月中，除了实值合约2600，没有多大的亏损之外，平值，虚值合约都出现了较大的亏损，特别是深度虚值合约2900，亏损更大，跌幅达84%。
为什么会出现这样的情况呢？
因为期权价值的组成，由两部分，内在价值+时间价值组成。内在价值是由标的的涨跌决定的，而时间价值则是随着时间变化而减少。
在5月份到6月份，标的从2.745涨到2.796，涨了0.051，对应的期权内在价值就是涨了510元。 而时间价值却一直在减少。在这一个月中，时间价值的变化，如下图：
而实值合约有内在价值的增加，就算时间价值有减少，但是内在价值的增长，能抹平时间价值的衰减。
但是平值，虚值合约却没有。 时间价值在损耗，所以导致整个合约价值的贬值。
所以在这样的震荡行情中，实值合约能够跟随指数的涨跌，就算是小幅度的震荡，也没关系，指数涨回来，实值合约的价格也能够涨回来，仅损失小部分的时间价值。
平值，虚值合约无法跟随趋势的，特别是虚值合约尤其如此，一般它们的下跌的缺口，完全无法涨回去。
所以说，在震荡的行情中为什么虚值合约不建议持仓，因为期权合约有时间价值的损耗，当合约价格跌下去之后，想涨回来，需要50ETF要有更大的波动才行。
如果要持仓的话，强烈建议做时间价值占比较少的实值合约。而平值，虚值合约，在震荡行情中，不建议持仓!
那遇到在这样的震荡行情中，最适合的，就是做期权的卖方，卖出跨式策略，就是卖出虚值认购+卖出虚值认沽，躺赢！！！
当行情出现单边的上涨或者下跌的时候，单边的趋势行情，就可以考虑持仓做平值，浅度虚值合约，这样能吃到较大利润。
可以参考的策略是：先买入实值合约持仓，当行情利润出来之后，慢慢的移仓到平值，虚值一档的合约，继续持有。行情走出来之后，能享受到上行的利润。
以上就是简单的期权合约选择的交流，有不太理解的，可以加小编微信，做进一步的交流！！
还是那句老话：做好资金管理、仓位管理、做好止盈止损，做投资，风控应该摆在您的第一位！
更多期权相关资讯敬请关注公众号!《上证50ETF场内期权投教基地》
声明：文章部分数据信息来源于公开资料，内容仅供参考，不构成投资咨询。投资有风险，入市需谨慎。
网友评论