行权价，影响大，行权交割就依它。
价内价外或评价，行权价格需细查。
期权定价颇复杂，欧式美式有变化。
波动利率和股价，剩余期限意义大。
今天主要介绍期权合约要素和期权定价的影响要素。
期权要素包括到期日、到期月份、交割方式、行权价格、合约单位等。期权 的价值由内在价值与时间价值构成，影响期权价值的因素主要包括股价、行权 价、波动率、剩余期限、无风险利率、股息率等。例如，期权合约剩余期限越 长，时间价值越大，随到期日临近其时间价值逐渐减为0.
一个例子
让我们先来看一个简单的例子。3月4日，投资者老王以1732元买入一张 50ETF购3月2200合约。这句话中，我们先来熟悉一下期权的合约简称----50ETF购 3月2200。
50ETF：期权的标的，即上证50ETF；
购：顾名思义就是表示一张认购期权，如果写的是沽就是认沽期权；
3月：表示到期月份是3月，由于到期日是到期月份的第四个星期三，因此一查日历我们就可以知道2015年3月到期日是3月25日；
2200：表示期权的行权价，表示行权价格是2.200元/份，也就是期权买方在到期日锁定的标的买卖价格。
通过期权的合约简称，我们了解了期权合约的大部分要素。
那么老王花费1732元买了这张期权意味着上面呢？这意味着老王有权在到期日也就是3月25日有权从期权卖方手中以每份2.200元买入10000份上证50ETF。这里的10000份就是另一个合约要素，它叫做合约单位，也就是一张期权对应的标的数量。根据上海证券交易所股票期权交易规则规定，目前50ETF期权合约单位统一为10000.
通过这个栗子，我们已经知道了一份期权合约多包含的要素，比如到期日、行权价、合约单位等。但是你有没有想过，为什么有的期权便宜有的也特别贵呢？一份期权到底值多少钱？期权的权利金是怎么构成的呢？它的影响因素又有哪些呢？
实值、平值与虚值
有时候，各位投资者会听到一些期权投资顾问提到“建议买入一份实值期权”，或是“卖出一份平值或虚值期权”，这里的实值（价内）、平值（评价）和虚值（价外）实际上就是期权的第三种分类方法。按照标的价格与行权价格的关系，期权可以分为实值、平值和虚值期权。
为了方便大家理解，我们只需一个判断原则就是，如果我立刻行权，赚钱就意味着实值，不赚不亏就是平直，亏钱则意味着虚值
内在价值与时间价值
表中圈出的价格是50ETF购5月2500合约在3月27日收盘时的价格，每份等于0.2160元。当时上证50ETF的收盘价为2.649元，这张认购期权的行权价是2.500.我们试想一下，如果我们持有这张合约，并且立刻行权，则意味着我们可以立刻以每份2.500的价格买入市值为2.649的50ETF，这说明立刻行权可以给我们带来每份0.1490元的收益（2.649-2.500）
可是当时的这份期权的市场价格为什么等于0.2160元呢？这多出来的0.0670元的什么呢？这就引出了期权价格，也就是权利金的构成了，通常来说，期权的价格由两部分构成，一部分就是内在价值，也就是买方立刻行权获得的收入，即上述例子中的0.1490，另一部分则是时间价值，也就是剩余的0.0670。
一般而言，期权会经历着一个“生老病死”的过程，只要期权不到期，理论上时间价值通常会大于0的。在上面的例子中，投资者在3月27日买的一张5月份到期的期权，期间有大段的时间可以让50ETF继续上涨，这部分给我们带来了附加的价值。多出来的附加价值就是时间价值。
虽然时间价值难以捉摸，但时间价值呈现出一个特点，它就像“阳光下的冰”一样，呈抛物线加速衰减。
下一期我们来探讨一份期权权利金的主要影响因素：标的价格、波动率、时间等
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文章来源：公-众-号id：股票期权商品期权专业指导
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