整体理解:估值是个人或者机构对一个公司的一个估算价格，对不同的行业采用不同的估值方法，对行业所处的不同时期用的方法也不一样。
更本质的要清楚公司具体的盈利模式，真正盈利的内容，以及消费者对未来的市场需求以及公司发展的情况能占多少分额，带来多少的利益以及风险进行整体的一个计算。在弄清楚影响公司盈利的真正部分后，要在公司发布年报公告时重新评估。
下面从以下五步来讲一讲我对分析估值：
第一步，分析公司盈利的本质：
大体有以下三种基本的盈利模式：
①零售行业，一般是靠零售价与成本价的差值进行获利：（零售价－成本价）*销量；
②旅游等服务行业：服务费用*消费人数－人力成本－维护费用－税费等；
③生产商：售价－材料成本－人工成本
附：额外的收入，公司手上现金流理财的额外收入
大多公司不但只有一种盈利的能力，会有混合方式，比如苹果，它是手机的生产商，也有ａｐｐ的服务收入；京东有零售行业的差价，也有会员的服务费用。
第二步，分析公司的当前的各项具体的业务盈利来源与未来发展：
有资料的情况之下，可以计算公司每一个具体的各项业务的统计数据，当然这样是很困难的，取而代之的是各行业不同的估值方法，具体的估算方法放在第三点去讲述。
在估值之前，需要对公司的进行竞争优势的分析（给出风险系数的一个重要参考：类比安全边际）在估值的条件上，乘上风险系数。考虑的因素：
行业的市场潜力大小与市场开发程度（饱和？缺乏？）
公司所在行业的地位
公司经营能力，市场定价，用户粘性等
公司的未来发展前景的预期（公司管理层， 企业文化，行业变化，技术革新等）
第三、不同行业公司所在行业估值方法
①周期股（典型的周期性行业包括钢铁、有色金属、化工等基础大宗原材料行业、水泥等建筑材料行业、工程机械、机床、重型卡车、装备制造等资本集约性领域）
周期股用PB机会值最小值打五折买入，在周期性行业中，行业周期比较长，一个周期可能长达5-20年，不同行业周期不一样，比如，在发展中国家需要发展，需要大量建材，一般有10年左右(具体需要)，周期股就像夏天的冰棒一样受人热爱，这样价格就会上升，当基础的建筑完成之后(热潮退却)，建材需求减少，周期行业的下行，这一般是上一个高锋开始5-10年之后，开始下降，时间也是比较长的，因为不可能马上要换新的基础设施，这里可见周期股时间长，在周期股上升到回落，还没有到底谷时，可能已经达到PB最小值机会值了。
市盈率(PE)是指投资这家公司的回本年限，越低，说明公司盈利能力越强！周期股公司市盈率最低的时候，说明此时它最赚钱，但是因为它的周期性，它的盈利能力会很快下降，如果此时我们买入，那么等待我们的很可能就是股价的跌跌不休！所以，我们要在它市盈率高的时候买，此时公司的盈利能力刚刚起步，因为在最低点嘛，只要市场回暖，它的业绩会逐步好转，此时买入，就是好时机，等市盈率变低的时候再卖出！
②银行股（由第五次答疑的扩展）
很多书里提到，金融企业最适合用PB来估值~
主要原因有：
1、金融企业是周期性企业，主要受宏观经济影响。盈利能力随宏观经济周期变化。经济低迷时，盈利能力弱，股价低但PE很高。采用PB估值，一定程度上可以剔除周期性影响
2、金融行业开展业务，需要一定自有资本，受到资本充足率、偿付充足率等监管限制。有时PE相对较低，是因为杠杆没加满。因此用PB估值，一定程度上包含了金融企业继续上杠杆的潜力
3、金融企业绝大部分是金融资产，与货币关系亲密，PB不易扭曲
但是有一点不可忽略，金融业高杠杆的特性。高杠杆会让PB扭曲，这个我们已经说过了
经济景气周期，银行的资产质量通常差异化不大。反而在经济萧条时，才显出银行的风控能力好坏。此时风控能力弱的银行，谁也不知道它的资产会坏到什么程度。
所以，在经济萧条期，银行股用PB估值是不靠谱的。这时应该关注银行的资产质量和风控能力
资产质量：找到的资料：（质量由高到低）现金-国债-好公司的公司债-房产抵押贷款-无抵押债券、垃圾债券、贷款-蓝筹公司股票-小公司股票-金融衍生品
风控能力：个人理解是对银行给出贷款对象的还款能力的评估。
③经营稳定的公司（金鹅估值法：ＲＯＥ＞１５％，且未来ＲＯＥ仍能维持稳定；过去ＲＯＥ不高，但逐年提升，示来ＲＯＥ高的公司）
适用企鹅估值法
结合第二点的分析，给出相应的加分减分，给估值打折或者加分
特别注意
留意公司的行业的发展变化情况，在不同的行业时期，估值的方法也不一样：
成长期：成长股估值法（可以找祖鲁法则看看估值公式）
成熟期：主参照金鹅估值法
衰退期：清算法，格雷厄姆的烟蒂法
（以上来自猫猫不成熟不完善的估值理解）
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