老罗读报-20180213

主题：变化

早起的街道_by luoluo

1.印度央行发布应对不良资产处置的新规。周一晚间，RBI在央行网站上发布新规，将此前如CDR、SDR、S4A等给予违约者过多时间的多项规则作废，简化应对不良贷款的程序，加快不良确认的速度，加强管理的一致性，要求银行按违约即报告，如在央行大额贷款征信系统（Central Repository of Information on Large Credits，CRILC）中及时登记更新，并采取行动，银团资产质量必须一致等原则应对违约贷款。对于超过200亿卢比的不良贷款，需在180天内完成重组计划，否则就必须在到期后15天内申报进入破产法程序，如估值-竞标-拍卖-清算等。同时，在原有规则框架内为推进重组清算程序的JLF（联合债权人委员会）机制也同时失效。

不过，按照媒体的解读，该指引不适用于按央行原有规则要求已确定重组清算方案的不良贷款。一句话，新老划断，老人老办法，新人新办法。

新兴市场的特征之一，就是政策变化比较快。副作用是，俺们解读消化都来不及。

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2.印度银行业17~18财年3季末数据（2018-12-31）显示，30家国有和私有银行共亏损15.4亿卢比，不良率高达9.5%。亏损主要来自国有银行，损失达1520亿卢比，计提拨备5100亿卢比，完全冲抵了私有银行的盈利。

亏损主要原因，一是，监管新规下，不良资产集中爆发，二是，去年末的债券收益率上行导致的债券盯市价值亏损。

另外，个人觉得，过去一年，央行和主要国有银行的领导都换届了，充分暴露过去的问题估计也是必要的。

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3.拉贾斯坦邦女首席部长Vasundhara Raje（BJP）近日宣布邦财政预算，包括一次性豁免金额5万卢比下的农民贷款，以及资助妇女学生、农民农业，改善基础设施等一系列措施。

而在野的国大党人士认为，措施没有触及根本，诚意不足。

所谓初级阶段的民主就是这样，你赞成的我反对，你反对的我赞成，总之要证明我比你强，实质上上台都一个样。也许高级阶段的民主样子会好看些。

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4.印度汽车市场很大，每年显示数字都是增长。细分行业中两轮、三轮摩托车、商用车增长的很快，也反映出新兴市场的特点。

写这条时，瞬间脑补了电影广告中唯美的摩托车画面和现实孟买街头满街满巷三蹦子的场景。

数据源自印度汽车制造协会（Society of Indian Automobile Manufactures，Siam），值得留意看看。

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5.印度版的国有资产减持。2018~19财年的目标是通过战略性卖出国有大企业全部或部分股份实现收回8000亿卢比。财长在发布财政预算时说，中央政府批准14家中央企业（CPSE）上市融资，24家私有化，其中包括印航。

怎么看，这些招数和当年中国的国企改革都有相似之处。经都是一样的，就看怎么念了。

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6.Ajai Shukla是退役的印度陆军上校，也是专栏作者，时常就防务相关话题发表文章。

文章说，政府防务预算一是总额上不够，二是结构上不合理，都不适应现代战争的变化。政府应把现有的预算合理的摆布在刀刃上。

不能说他不对，每个国家都应有忧国忧民的人存在，看他的背景就理解他说话的取向。关键是看这种投入处于什么目的，如果一直是考虑打赢双线战争，处处都是假想敌，那么多少投入都不够，还不如多点经济发展，解决下贫富差距问题。

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7.RCOM计划3月6日在伦敦召开违约的3亿美元债券债权人会议，寻求债权人批准旗下资产的转卖Rjio计划。同时寻求将债券推期8年至2028年到期。上述债券2015年发行，票息率6.5%，目前市场折扣在7折左右。

RCOM总体债务大约4500亿卢比（70亿）美元，按目前的资产转让计划估计可以获得2400亿卢比用于减债。

转让计划的各种审批手续还需要落实。这是在印度，对于原定在3月底前完成交易的期望，真是要捏把汗。

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8.同为Anil Ambani领导下ADAG集团下的Reliance power，上市十年，是一直雄心满怀，计划庞大，但屡屡受挫，股价不断下跌的十年。目前市值仅有发行时的13%，股价是发行价的20%。

发展中出现的问题是多方面的，除了企业自身的管理能力之外，其中土地和煤炭供应问题和其他众多发电企业一样，是共同的焦虑。如果运动员都觉得是个问题，那么要么裁判员有问题，要么规则有问题。

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9.总有各种排行榜是吸人眼球的。这个Robin Hood指数就是一个，他用各国富豪的资产能支撑本国政府开销的时间来排名，马云同志最少，只能挺4天。印度首富mukesh ambani表现不错，可以帮政府支撑20天。

这说明什么，要么政府开销很大，要么就是富豪太有钱。未来也许可以不比GDP了，只要比哪个国家的亿万富翁多就好了，这样中国有91个马爸爸就好了，而印度政府有18个mukesh就不会关门。

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10.基于印度广大的、日益增长的手机用户市场，中国的媒体科技投资集团愈来愈关注和投资印度的新闻和内容企业，希望能在印度复制在中国的成功故事。文中提到两点关注，一是本地语言、一般城市的增长，二是政府对中国资本增长的警惕。

经济发展和合作是趋势，纠结在一起的利益共同体也是共同体，成长起来以后的话语权和表达方式一定是和以前不一样的，总比以前连共同体都没有要好。

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11.令外人惊羡的中国高铁：投入约3.5万亿人民币，已铺就15万公里的全世界第一大高速铁路网，就连诗人李白感叹的难于上青天蜀道都已经铺上了高铁，即日抵达。高铁成为中国人出行的最便捷方式，到2030年更将建成八纵八横的高速铁路网络，不愧为新四大发明。

春节回家过年，这个号称地球上每年一度最大规模的迁徙活动，基本都由铁路完成。据说单日运送旅客最高达到1000万人次，春运期间将累计运送4亿人次，相当于15天内把美国全部的人口搬一次家倒腾一遍。

自豪，为祖国的发展点赞！

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本集完

**春节到，感谢关注支持，给大家拜年！**

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