“导读：一向高举“生态化反”旗帜坚持蒙眼狂奔的乐视突然踩了一脚刹车。最近一周，一连串的“坏消息”足以将蒙眼狂奔的乐视砸得晕头转向，使之不得不停下脚步去摆平一浪高过一浪的舆论激流。
乐视难乐，贾跃亭内部公开信自责，深陷欠款“罗生门”
1月6日下午，乐视对外发表贾跃亭的一封公开信称，乐视将结束过去3年的烧钱阶段，转向做深做透市场，并对公司组织管理进行第3次调整。贾跃亭同时表示，“自愿永远只领公司1元年薪。”
随后有媒体报道称，乐视欠供应商150亿元，已被拒绝供货。乐Pro3手机迟迟不发货，也引发了用户的不满。在公开信中贾跃亭表示，乐Pro3供货出现问题，是因供应链压力骤增，再加上资金问题所致。“手机业务确实存在欠款问题，我们正在尽最大努力、以最快速度解决。”但并未透露拖欠供应商的具体金额。
而坊间流传的150亿元欠款数据也引发了“小插曲”。一张印有小米科技创始人雷军头像的微信聊天截图在朋友圈疯传，点名乐视拖欠供应商150亿元欠款。随后，乐视立即在官微点名雷军，指责雷军黑乐视是小人。随后，网络上流传出一批头像为“余承东”、“周鸿祎”、“李楠”等的相同内容聊天截图，小米官微也回应称“图片为PS”，并喊话乐视称：正视自己供应链欠款问题，不要转移视线。
股价暴跌，市值蒸发128亿元！
贾跃亭二万字的自责长文并没有得到资本市场的买账。在股价表现上，曾经的“创业板第一股”表现得一塌糊涂。11月2日至4日期间，乐视网股价接连大幅下跌，三天下跌了10.42%，市值蒸发约91亿元。周一开盘后，乐视股价再跌4.68%。由此，其股价自上周三以来累计下跌14.6%，市值蒸发超过128亿元。
乐视陷入了尴尬。
小鸟观点
总是跑步进入发布会现场的CEO贾跃亭在发出内部信中，态度诚恳地梳理出乐视的问题：“一方面乐视汽车前期投入巨大，陆续花掉100多亿的自有资金，直接导致我个人对LeEco的资金支持不足；另一方面我们的融资能力不强，方式单一、资本结构不合理，外部融资规模难以满足快速放大的资金需求。结果就是，我们无法把力量集中在一个点上，虽然各位打赢了一场又一场战役、开辟了一片又一片疆土，但粮草供应不及时，后劲已经明显乏力。”
但是同城小鸟觉得以下两点才是主要的问题所在：
1.缺乏核心造血业务是乐视的死穴
阿里的电商、腾讯的游戏、百度的搜索。放眼望去，BAT之所以能不断发展扩张，很大原因在于他们各自都有赖以生存的盈利业务。
而乐视在人们眼中的形象则更多的是擅长讲故事，通过广告、高频度的发布会和投资者交流会，让颠覆者的品牌形象深入人心。不过，乐视的业务虽然早已全面铺开，但似乎还没有看到真正能够成为顶梁柱的明星业务。
根据乐视网公布的财报可以发现，乐视网的营业收入主要由广告业务收入、终端业务收入、会员及发行收入三部分构成。
终端方面，乐视曾公布的40寸电视BOM成本为2048元，而裸机定价为1699元，卖一台就要亏400元左右。这是乐视秉承的理念——“内容补贴硬件”，即在硬件上不赚取利润，只在后面持续内容、服务上，以及其他应用上收费。所以短期来看，终端业务虽然收入会继续增长，但成本的居高不下很难迅速盈利。
而广告、会员付费业务的成长绝不是朝夕之间能够轻易办到的。
从另一个角度来看，中国消费者的付费习惯尚在培养中，而广告收入增长的决定因素在于内容是否能吸引足够多的流量，内容的吸引力又一定程度上取决于资金。
2.融资很强，蒙眼狂奔烧钱出来的业务杯水车薪
在没有核心造血业务的情况下，乐视的另一个方向就是融资。
作为曾经的创业板第一股，乐视网曾经是绝对的明星股票，从2010年上市时的40多亿元市值，在2015年股价最高时曾经创下1500亿元的市值。
贾跃亭在公开信中称乐视融资能力不强方式单一。不过，专业人士称，乐视应该是全A股最会融资的公司，没有之一。
事实上，如下图。乐视网2010年上市， 几乎每年都通过债券、定向增发等直接融资方式进行融资。按照这个规模，比很多创业板上市公司市值还要大。
图为乐视网历年直接融资明细
除了上市公司乐视网，贾跃亭本人也是乐视融资的重要渠道。乐视的融资能力并不单一。
图为贾跃亭个人股票质押融资情况
这些数据，一方面证明了乐视强大的融资能力，另一方面却也反应出乐视的资金链仍有忧患，可见其烧钱程度绝非一般公司能掌控的。
乐视用了3年时间打造其赖以生存的“平台+内容+终端+应用”的开放生态模式和七大生态，除了能看到乐视的巨额烧钱和超长战线，在乐视盒子和电视方面有些成就外，庞大的生态模式依然让人不能完全理解。这是乐视的尴尬之处，再强的融资能力在缺少核心造血业务和全面铺开的烧钱业务面前只能是杯水车薪。
如此下去乐视还有机会吗
腾讯在游戏和社交领域风生水起，阿里构建了电商帝国，百度起家于搜索又押注人工智能，只有乐视同时兼顾到软件和硬件。从视频网站到云、手机、电视、汽车、出行，乐视目前的业务已经覆盖了当下最重要的领域，一旦这个生态真正地搭建并运作起来，乐视很有可能涅槃重生。
可是如果乐视急刹车，转向保守策略，之前乐视对投资者的许诺很可能将成为空头支票。
况且，残酷的商业竞争已然是架在乐视脖子上的利刃。对于乐视很多处于初级阶段的业务来说，烧钱补贴是快速做大规模获取用户的必经之路。一旦资金收缩，乐视面临的是竞争对手的夹击、市场的萎缩，乐视会瞬间失去所有炒作的素材。
换言之，乐视对资金的需求已经远远超出乐视的融资能力，如果没有业务上实质性的突破，乐视只能陷入死局。
小鸟启示
1. 业务线要宽先要保持核心盈利业务
乐视和BAT、小米、360等公司的扩张路径不同的是，乐视并没有一项可以助其进可攻退可守的核心业务。而随着业务线越来越宽，需要的资金也越来越多，如果没有新钱进入，旧有业务很可能无法进展。所以无论哪个公司要持续，都需要核心盈利业务必须为其铺路。确保自己的核心盈利业务坚不可破，再去拓宽业务线。
2.故事再好听也要用好的产品去叙说
如今乐视遇到如此严重的品牌危机，难道说是因为当初举报快播而导致的因果报应？不过，客观来说，做生意和做人是一样的，讲究的都是真诚。与其夸大事实虚假宣传，不如踏踏实实做好产品，不要一味追求性价比而忽视产品品控。如此赔本赚吆喝的做法，只能加速企业灭亡的步伐。
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