今天是六一儿童节。
围绕着孩子的商业模式也有很多。
其中，教育行业就是一个典型。
那么，教育行业是一个好行业吗？
其实虽然都是教育行业，但教育行业也有不同的领域。
一、解决「生存、就业」
教育行业中，商业模式最好的，是解决「生存、就业」问题的教育。
也就是学完之后，有希望直接解决工作。
这是我们生活的刚需。
比如说公务员考试，商业模式就很好。
这种需求最刚性。
类似的，还有美团、顺丰。
这些公司并不是教育公司，但也解决了大量人的就业问题。
只不过并不是卖教育，而是直接针对某一类标准化岗位，培训上岗。
而且这种公考教育，还有提高公司收益的两个武器。
1 、协议班
协议班的收费，比一般的培训班更贵，考上了就交钱，没考上就退费。
类似「包生男孩，不是男孩就退款」，都是利用了人性中对不确定性的担忧。
2、面试班
这时的考生是最舍得花钱的。
因为笔试过了之后，就差面试临门一脚。
面试班是公务员教育中，利润率非常高的一块。
二、解决「焦虑」
其次，是解决「焦虑」问题的教育。
比如说，给孩子的教育培训。
好未来、跟谁学等，都是这方面的大公司。
因为现在孩子的压力越来越大，越来越多的家长会在业余时间给孩子报各种班。
家长总是担心，如果自己的孩子没有学，别的孩子学了，那岂不是落后了？
于是这种培训就愈演愈烈。
俗称「内卷」。
这种「内卷」会长期存在。
根本原因在于，优质的教育资源始终都是有限的。不是所有人都能上好的大学。
为了争取有限的资源，必然要付出一定代价。
要么是家长帮助孩子争取，要么是花钱让孩子去参加培训。
一些上市公司就盯上了这块，所以家长们付出的代价也就越来越高。
但是国家会出手限制一下这方面的开销，让它不至于太夸张。
同时，教育还是会保持一定的公平性。
所以这种教育公司，经常会受到政策管制。
如果公司在扩张的时候，步子迈得太大，遇到政策收紧的阶段，也有可能经营出问题，杠杆风险高。
三、解决「兴趣」问题
最后一类，是解决「兴趣」问题的教育。
比如说跆拳道、游泳、艺术班、乐高等等。
如果在考试中无法加分，那通常只是兴趣。
这种需求并不刚性。
所以也很少发展出规模比较大的上市公司。
主要是孩子自己喜欢就好。
四、教育行业的风险
需求越刚性、离钱越近，教育这门生意就越好。
第一类教育的代表，像中公教育等，ROE长期在30%-40%以上，已经达到很多优秀行业的水平。
第二类教育的代表，像新东方、好未来等，ROE长期在15%-20%，中等偏上。
但最近受到政策冲击比较大，后面盈利能力可能会发生变化。
教育行业的风险，在于政策的不稳定性。
例如公务员考试政策经常变化、孩子教育也是说变就变。
目前，纯教育的指数基金也比较少。
大部分指数基金，教育行业占比也不高，例如中概股基金中，教育行业占比不到5%。
如果投资行业的话，我们还是会以三个优秀行业（消费、医药、科技）为主。
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