医药行业，是A股长期收益不错的一个子行业。
在A股全部10个一级行业中，历史收益排在第二位。
医药也被称为「小A股」。
目前开发成指数基金、长期收益比较好的，主要是三个细分子行业：医疗、生物科技、创新药。
医疗行业
医疗比较容易理解，主要是以医疗服务和医疗器械等为主。
例如：
这两年疫情，需要呼吸机，就是医疗器械；
而大家看的牙科、眼科、耳科，就是医疗服务。
对应的指数是中证医疗指数，399989。
生物科技
而生物科技，主要是基因诊断、生物制药、血液制品、人体生物科技四个领域。
对应的指数是中证生物科技指数，930743。
生物科技长期收益也不错，不弱于医疗，不过受疫情利好没有医疗这么明显。
创新药
创新药估值比这两个高一些。短期里还没出现机会。
其实，医药行业也不只是这几个子行业，只不过目前开发成指数基金的是这几个。
后面有其他优秀的产品出来了，也会介绍的。
医疗和生物科技，有没有重合？
医疗和生物科技，彼此之间也是有一些重合的。
因为有的公司，既做医疗业务，也做生物科技业务，同时可以归类到两个子行业。
这部分大约是30%-40%。
也就是说，这两个指数中有30%-40%的股票重合，其他部分没有重合。
在分类上，可以都看作是医药方向的品种。
有的医疗主动基金，其实里面也有投资生物科技方向的股票。
医疗和生物科技，哪个长期收益更高？
生物科技，同时具备医药和科技两方面的属性，也是优秀行业的代表。
生物科技指数，开始是在2011年年底。
看过去9年，生物科技指数的涨幅，略高于中证医疗指数。
但是如果看最近3年，又是反过来，医疗指数的收益略高于生物科技，但差别不大。
为啥会有这个区别呢？
疫情期间，其实对医疗行业的利好，会更强一些。
例如呼吸机等医疗器械、口罩、一次性手套等医疗耗材，全球需求量都很大。医疗的业绩也受益。
如果不考虑疫情的因素，医疗中的部分公司，会因为带量采购政策，影响盈利能力。
所以，
在疫情之前，生物科技的收益略高一点；
疫情期间，医疗的收益又赶上来了。
对咱们投资来说，这两个行业出现低估机会的时候都可以考虑。
生物科技，有哪些基金可以投资？
医疗对应的基金比较多，
有指数基金，例如：华宝中证医疗；
也有主动基金，例如：工银瑞信赵蓓、中欧葛兰。
不过，生物科技对应的基金比较少。
目前主要是指数基金：汇添富中证生物科技。
这个基金是一个LOF基金，场内场外都可以投资。
不过场内交易量比较小，经常会出现较大幅度的折价溢价。
例如前段时间，有一天生物科技指数大涨，但场内交易价格反而下跌，就是投资者不理性导致的。
如果不好识别，走场外申购就好。
场外申购始终按照基金净值，基金净值跟指数涨跌类似。
医疗和生物科技，目前估值如何？
目前，医疗和生物科技都是在正常偏低的估值，距离低估大约百分之几的距离。
等回到低估后也会行动的。
当然，医疗和生物科技指数的波动也不小。
在过去历史上看，它们的波动甚至超过中概股，例如2015年高估到2018年低估，医疗下跌71%。
但是低估的时候投资，最后也涨了回来。
只不过在投资的时候，需要做好面对短期波动的心理准备。
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