货币银行学五项基本原则
times 时间是有价值的
risk 风险需要得到补偿
information 信息是决策的基础
markets 市场决定价格与资源配置
stability 稳定可以增加福利
多层次的资本市场
金融中介向一部分人借钱然后贷给另一部分人
银行接受存款同时发放贷款
金融创新包括互联网金融已经成为一种重要的金融力量
两个叠加的双轨制
国有与民营：保留国有企业与计划经济的同时，支持民营企业与市场经济快速发育，避免改革初期产出大幅下降，同时通过帕累托改进减少改革阻力，但效率损失、垄断问题日益突出
产品与要素：农业制造业服务业产品市场几乎完全放开，价格由市场决定，但劳动资本土地能源等投入品市场保持严重扭曲，压低要素价格相当于变相补贴企业、变相对居民征税，导致高速增长与严重失衡并存
金融改革步骤
从1978年底开始建立国有商业银行、中央银行、其他商业银行、政策性银行
八十年代后期开始股权交易，建立证券交易所、证券公司
利率、汇率改革
经常项目可兑换、资本项目可兑换
中国金融体系的构成
货币当局 中国人民银行、国家外汇管理局
中国人民银行：中国的央行，国务院组成部门之一，在国务院领导下制定和执行货币政策、维护金融稳定、提供金融服务
1948 于石家庄成立
1983 国务院决定专门行使央行职能
1995 中华人民共和国中国人民银行法
2003 监管职能分离
国家外汇管理局：国务院部委管理，中国人民银行管理，副部级
外汇管理三阶段
1978-1993 外汇管理体制改革起步，特征：增强企业外汇自主权、实行汇率双轨制
1994-2000 社会主义市场经济条件下的外汇管理体制框架初步确定
2001- 以市场条件为主的外汇管理体制进一步完善
监管当局 银监会、证监会、保监会 → 银保监会（2018.4）、证监会
国务院直属正部级
银监会（CBRC）2003.4 银行、金融资管公司、信托投资公司、其他存款类金融机构
证监会（CSRC）1992.10 证券期货市场
保监会（CIRC）1998.11 保险市场
银行业 金融业资产的77%
银行业存款类金融机构：银行（政策性银行、国有商业银行、其他银行）、城市信用合作社、农村信用合作社 、农村资金互助社、财务公司
银行业非存款类金融机构：信托公司、金融资产管理公司、金融租赁公司、汽车金融公司、贷款公司、货币经纪公司
政策性银行 （1994）国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行
不以盈利为目标，以贯彻国家产业政策和区域发展政策为目的
国有商业银行：国有独资：工农中建 不绝对控股：交
五大行占银行业总资产35%
中国金融改革特征
长在建立框架、发展规模
已经建立完整的包括银行、证券、保险、资管等的完整金融体系
金融资产规模已经处于领先地位
短在开放市场、改善治理
仍然干预利率、汇率、资金配置
国有金融机构、地方融资平台、国有企业尚未转化为真正的市场化主体
双轨制改革的危机
第一次：上世纪九十年代中，财政收入占GDP比重下降到11%，国有企业全行业亏损，银行不良率高达40%
第二次：当前经济发展方式难以为继，比例失衡、收入分配不公；出现一系列金融风险：地方融资平台、房地产泡沫；许多现行政策难以为继：跨境热钱流动、影子银行交易
金融全面深化改革三个方面
外资、民资机构准入
市场机制
监管与金融基础设施
金融改革难点
对内利率市场化
对外人民币国际化
融资成本高原因
流动性不能顺利进入实体经济
利率双轨制人为提高市场利率，压低正规市场利率，抬高非正规市场利率
由政府兜底的机构进入影子银行市场，挤占市场资金，提高融资成本
网友评论