改革开放40年中国金融市场
1978年中国金融改革开放启动。1978年的五届人大一次会议决定，中国人民银行总部从，财政部分离而独立，标志着现代中国金融体系建设的开始。
1992年10月，国务院证券委员会和中国证券监督管理委员会宣告成立。迈出了我过金融业分业经营、分业监管的第一步，标志着中国证券市场统一监管体制开始形成。
1993年12月，国务院颁布《关于金融体制改革的决定》，明确了中国人民银行制定并实施货币政策和实施金融监管两大职能，并明确提出要把我国的专业银行办成真正的商业银行。至此，专业银行的发展正式定位于商业银行，于此同时，银行类金融机构和非银行类金融机构粉粉成立，信托、融资租赁、基金行业开始出现。
中国人民银行领导下的商业银行职能开始逐渐明确，业务范围开始扩大，银行金融机构开始建立，资本市场开始发展，股票交易，期货等陆续规范，使金融体系更加适应市场经济需求，并未推动经济高速发展奠定了基础。
1990年11月，中国第一家证券交易所上海证券交易所成立。自此中国的证券市场的发展开始了一个崭新的篇章。虽然我们国家的股票市场主要目的一是重塑国家开放形象的需要；二是我们国家股票市场的发展，它的目的是为长期亏损的国有企业输血，要吸收长期的廉价资金。但是，随着市场的发展，在社会主义国家却长成了枝繁叶茂的市场经济。如今与我们每个人的关系越来越紧密。
中国金融市场的创新
之前老师讲到的“互保”曾是很多中小企业赖以生存发展的“生命线”，也曾被誉为解决中小企业融资难问题的“金融创新”。
金融创新解决了中小企业的融资难问题，诞生了很多浙江民营企业的中坚力量，但是在经济上行期，金融机构为降低违约风险，大力推广中小企业的“互保”和“联保”，大量中小企业获得贷款的同时，盘枝交错织出了一张复杂的信用担保网络。
经济下行中，银行抽贷，只要“互保圈”内的任何企业进入困难模式，出现违约，就会将生存压力转移到其他企业肩上，导致更多企业违约。
能改变未来生产关系的创新
我认为区块链技术属于这种边缘创新。是能够重构生产关系的技术。区块链技术利用程序和加密算法实现了两个非常有价值的创新：分布式账本和智能合约。分布式账本是一个独特的数据库，它记录的内容不会被篡改，而且永远不会丢失。智能合约是交易双方互相联系的工具，比如如果一个人和另一个人打赌，明天北京会下雨，然后用智能合约记录这个打赌。如果没下雨，智能合约会自动把钱交给赢了的人。
分布式账本和智能合约的出现，为下一步生产关系的改变提供了基础，如果我们采用了这种新的生产关系后，大家能够得到什么好处呢？首先，供需双方因为减少了交易成本，利益能最大化。其次，从安全性的角度讲，区块链的协议可以做到比由任何一家公司集中控制数据和交易更安全。第三，从可靠性来讲，如果服务都要经过某个公司，一旦这个公司的数据中心垮掉了，服务就瘫痪了，如果使用区块链协议，除非整个互联网垮掉了，否则服务一直能进行下去。最后，从信息安全的角度讲，采用区块链的方法可以避免用户在获得互联网服务时，失去隐私。
当然，区块链技术处于实验应用阶段，有它自有的技术局限性，并且现在大多数参与投资并不属于区块链项目投资，很多都属于利用概念吹捧炒作骗局。曾鸣老师曾说过：“任何颠覆性的创新都是从边缘开始的。在任何大变革的早期，能让人看懂的东西肯定都不够颠覆，从而价值也不够大。但真正有价值的，早期肯定也是绝大部分的人看不懂的。然而，绝大部分看不懂的项目最终都是失败的实验。”
融资的需求创新的内生力
融资的需求是内生力，就像小草被土覆盖，会破土而出；石头压住了，向上的方向被阻挡，会从侧面的石头缝生长出来。只要融资需求存在，就会催生创新，“野蛮生长”触及风险承受能力，监管就会出现。
《香帅的北大金融学课》比笔记
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