经营安全边际率02-27

今天学习经营安全边际率

一、概念：经营安全边际率指的是营业利润率占毛利率的比例。

我理解为“有利润的收入”，占比越高证明收入的“含金量”越高。

理解为“护城河”，则反应了公司是否具备长期稳定的获利能力，同时也判断出该公司对抗市场波动的空间有多少，因此指标越高越好！

二、判断依据

根据MJ老师经验总结：经营安全边际率>60%，则代表这家公司有较宽裕的获利空间，即使面临突如其来的市场波动，也将比其他竞争对手具有较高的抵抗能力。“贵州茅台”“海天味业”的经营安全边际率大于60%，是有护城河的企业。

另外在课程中还提到要将经营安全边际率与手上的现金配合起来看，包括“现金占资产比率”，现金占资产比率大于25%就可以称为“土豪企业”，贵州茅台为59.2%，海天味业为38.6%，都是相当有钱。

老师建议我们通过读财报找到“经营安全边际率高、手上现金充足！”的企业投资。

三、实例计算

科大讯飞：经营安全边际率=营业利润率/毛利率=11.57%/50.51%=22.9%；

新潮能源：经营安全边际率=营业利润率/毛利率=-47.4%/24.69%=-191.9%；

科大讯飞达不到经营安全边际率大于60%的要求，现金流量允当比率为40.7%，现金比较多，可维持经营。

新潮能源经营安全边际率直接为负数，现金流量允当比率也为负数-12.4，现金少，亏损经营。