近期听香帅的金融课，有几周时间都谈到了基金这个话题，为了手头上那只每月定投的基金，决定好好嚼一下，现在吐出来跟大家分享~~

为何要购买基金？

基金就是把大伙零散的钱集中起来，聚沙成塔，交给专业人士手中共同管理。基金具有分散化和专业化的特点。

所谓分散化，就是践行“不要把鸡蛋放在一个篮子上”的投资理论，比如投资股票，基金可以同时持有上百只股票，持有的股票越多，风险越低。而个人资金有限，很难做到分散投资。本来就只有一个鸡蛋，不放在一个篮子里难道还要打碎放么？

专业化，就是说基金公司因为资金规模庞大，且有专业人士全职管理，可以做个人无法做的事。把专业的事情交给专业的人士做，是更高效的选择。比如，货币基金可以拿到银行较好的利率，股票基金在信息动荡时及时调整持股仓位。比如2015年的股灾：

从个人投资的角度来说，已经投资了高风险的区块链和股票的我，也需要进一步优化自己的投资结构，增加一些风险相对小些，可以高出银行存款收益，又具备一定流动性的品类，比如基金。

基金选择上有哪些坑？

香帅用了一节课的时间讲了中国基金的那些坑，分享给大家一起绕开深坑：

第一种坑，是抬轿子。即一个基金公司下面有几只基金，其中一只在低价的时候开始建仓个股，建仓完成后，另一只基金开始大量买入，将价格抬高，于是第一只基金非常好看的业绩，而第二只基金，即负责抬轿子的 ，就会非常惨烈。要避开这个坑，就得在事先选择基金时，查查这个基金公司的底牌，看下它旗下有几只基金，是否存在持仓股差不多，但业绩相差很大的情况。

第二种坑，叫老鼠仓。基金经理自己或者利用亲人账户先低位建仓了一些股票，然后再操作他管理的基金大量买入抬高股价，趁机高价卖出。就像老鼠一样，偷走了投资人的收益。这种情况事前一般难以察觉，香帅的建议是，避开有前科的公司，对于刚刚爆出有老鼠仓的，要果断止损。

第三种坑，是基金公司与上市公司利益输送。与上市公司合谋哄抬股价，以制造业绩繁荣的假象。对于那些喜欢持有话题多，交易活跃，但实际业绩不尽人意的股票的基金，要多加小心。

哪种类型的基金适合你？

香帅给出了个购买基金的二维坐标系。即投资标的和投资风格。

以投资标的即投资的目标来划分，基金分为：股票型、债券型和货币型。其中，股票型追求的是高收益，风险相对较高；债券型追求的是安全性；货币基金责是更高的流动性，收益相对较低。

以投资风格看，可以分为被动型基金和主动型基金。

一般的指数型基金，比如大盘指数基金、行业指数基金就是被动型基金，追求与市场收益同步。

而追求高于大盘收益的基金，则为被动型基金，收益率对基金经理的依赖性非常大。

希望风险尽可能小而收益尽可能大当然是投资者的共同愿望，反观自己，因投资基金占比不高，且处于较年轻的财富积累阶段，风险承受能力尚可，选择投资大盘指数基金。

如何挑选一只优质的指数基金？

（1）看贝塔收益和阿尔法收益。

相对于基金投资来说，贝塔收益，即和市场一起波动，与市场同涨跌，稳健地赚取市场的平均收益。前面说的，被动型基金（指数基金）依靠的就是贝塔收益。

所谓阿尔法收益，即承担市场风险所带来的收益，靠着基金经理个人的管理、择股和择时能力，从高风险中追求高于市场的收益。主动型基金看重的就是阿尔法收益。

选择不同类型的基金，就要重点参考不同的收益系数。

贝塔=1,表示这只基金与市场波动保持一致。

贝塔>1,表示 其涨跌幅度比市场大。

贝塔<1,表示 其涨跌幅度比市场小。

打个比方，如果上证指数涨跌了10%，所购基金的贝塔=1,则表示这只基金也涨跌了10%；如果基金的贝塔=1.2，则表示这只基金涨跌了12%；如果基金的贝塔=0.8,则表示这只基金涨跌了8%。

如果上证指数涨了10%，所购基金的贝塔=1,基金预估收益应该是涨10%，但实际上却涨了15%，那就表示靠着基金经理的管理能力，这只基金多赚了5%，所以，这只基金的阿尔法收益=实际收益-贝塔收益*市场收益=15%-10%=5%。（此例子的计算方法来自学员评价给出）

然而，香帅指出，基金经理的高收益具有不可持续性，即阿尔法收益不可持续，因为当基金持续获得较高收益时，必然吸引更多资金，最后会有船大难调头的问题，导致其收益最终回归市场收益水平。

（2）参考晨星九宫风格箱。

针对主动型的基金，可以参考晨星九宫风格箱。晨星基金研究公司将基金按资金规模，会为大盘、中盘和小盘；按成长性又分为价值型（白马股）、平衡型及成长型。一般投资小盘价值型股票的基金，容易获得较高收益。

（3）活得耀眼，不如活得久。

假设有这么两只基金，一只前三年的年化收益率有100%，后两年亏损60%；另一只五年每年的年化收益率都是15%，你选哪一只？

第一直觉可能很多人都会被100%吸引，但认真计算之后呢？这大概就是复利的魅力。

市场有七年之痒牛熊转变之说。穿越牛熊活下来的基金经理投资更稳健，年龄、投资年限与长期收益正相关。

最后说一下香帅推荐的了解基金公司相关资料，可以通过晨星网站和新浪财经。购买基金比较全的平台，有天天基金网、好买基金网和同花顺。看来我得好好复查下去年选的那只基金了。。。。