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行为金融学(三)——前景理论

行为金融学(三)——前景理论

作者: 骏少的宅院 | 来源:发表于2019-02-14 18:50 被阅读17次

每到年末年初,发年终奖的时候,都会蹦出一个笑话,老陈单位效益不错,年终奖发了3万元,高高兴兴回家。但他的高兴情绪能否延续,需要以隔壁老王的年终奖来作参考。

> 如果隔壁老王发了2万元年终奖,老陈的高兴劲儿估计能持续整个过年;

> 如果隔壁老王发了5万元年终奖,老陈估计会气得骂娘。

为什么会这样?我们拿到了确定的3万元钱,也有了确定的购物预期,按理说我们的情绪就是一个确定的值,为什么会受到外界环境的干扰?

这就引出了行为金融学中一个非常重要的理论,即“前景理论”。

前景理论认为,现实人在决策时,更多会考虑参照值,而不是效用的绝对值,而所谓参照值,即隔壁老王的决策。

市场大跌的时候,如果预期会进一步下跌,此时正确的做法应该是及时止损,出来观望。但有两个心理因素开始影响我们,一个是损失厌恶,认为只要不卖出,就是纸面亏损,不是真实亏损;另一个是参照值,如果隔壁老王亏得比我更多,那我就觉得自己还不错,反正有个垫背的,再等等呗。

这样的心态在投资活动中非常多见。而我们需要完善的,就是在投资中,首先能够意识到自己是怎么想的,意识到自己正处于“非理性”的状态中,并及时进行调整。

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