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行为金融学中关于前景理论,是相对与于传统经济学中的期望效用理论,无法用概率权重来解释的人在金融投资中非理性行为的。前景理论主要包含四方面的内容:
1、参考点
我们在金融投资中设立止盈止损点,都需要有一个参考点,也就是大部分的人都是以成本价为锚点来操作。事实上我们买卖与否,应该是与你对股价是会继续上涨还是会下跌的判断做出的,而不应该受到成本价的干扰。前景理论认为参考点的存在让我们做出了非理性的决策。
2、损失厌恶
相同的得到无法弥补同等的损失,经过实验一份损失差不多需要两倍的所得才能弥补。 由于人们对与损失的厌恶,在投资中当我们出现亏损后,我们不多情况不会果断止损,从而导致损失扩大。
3、风险偏好不同
同一个人,在面对盈利的时候,是个风险厌恶型的人,但在面对损失的时候有会变成风险爱好型。所以说人在金融投资中面对盈利与亏损会有不同的风险偏好。表现在我们在股票投资中赚了钱的股票我们会早早卖出,而亏钱的股票我们会不惧风险知道越套越深。
4、忽视概率权重
说服自己相信高收益的小概率事件,是谓迷恋"高偏度"事件;或者相反不重视小概率事件。此外还有就是面对连续的大概率事件的决策,忽略了决策链条的长度。从调研、分析、判断、决策每处都可能存在失误,集中起来看正确率已经低于50%。
前景理论是丹尼尔.卡尼曼和阿莫斯.特沃斯基提出的并获得诺奖,对于我们在金融投资中的非理性做了基于理论的分析。让我们对自己的非理性行为有更深的认识,思考更好的应对市场。
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