财务分析

一、财务分析的意义和内容

（一）财务分析的意义

（1）判断企业的财务实力。

（2）评价考核企业的经营业绩，揭示财务活动存在的问题。

（3）挖掘企业潜力，寻求提高企业经营管理水平和经济效益的途径。

（4）可以评价企业的发展趋势。

（二）财务分析的内容

采取分析信息的需求者：企业所有者、企业债权人、企业经营决策者、政府。

（1）企业所有者作为投资人，关心其资本的保值和增值状况，因此较为重视企业盈利能力指标，主要进行企业盈利能力分析。

（2）企业债权人因不能参与企业剩余收益分享，所以重点关注的是其投资的安全性，因此更重视企业偿债能力指标，主要进行企业偿债能力分析，同时也关注企业盈利能力分析。

（3）企业经营决策者必须对企业经营理财的各个方面，包括营运能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽的了解和掌握，进行各方面综合分析，并关注企业财务风险和经营风险。

（4）政府兼具多重身份，既是宏观经济管理者，又是国有企业的所有者和重要市场参与者，因此政府对企业财务分析的关注点因所具身份不同而异。

为满足不同需求者的需求，财务分析一般应包括：偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、发展能力分析和现金流量分析等方面。

二、财务分析的方法

（一）比较分析法

比较分析法是按照特定的指标体系将客观事物加以比较，从而认识事物的本质和规律并作出正确的评价。

财务报表的比较分析法，是指对两个或两个以上的可比数据进行对比，找出企业财务状况、经营成果中的差异与问题。

根据比较对象的不同，比较分析法分为：趋势分析法、横向比较法、预算差异分析法。

趋势分析法——本企业的历史；（财务分析中，最常用）

横向比较法——同类企业，如行业平均水平或竞争对手；

预算差异法——预算数据。

比较分析法的具体运用：重要财务指标的比较、会计报表的比较、会计报表项目构成的比较

1、重要财务指标的比较

这种方法将不同时期财务报告中的相同指标或比率进行纵向比较，直接观察其增减变动情况及变动幅度，考察其发展趋势，预测其发展前景。用于不同时期财务指标比较的比率有：

（1）定基动态比率，是以某一时期的数额为固定的基期数额而计算出来的动态比率。

定基动态比率 =分析期数额 / 固定基期数额×100%

（2）环比动态比率，是以每一分析期的数据与上期数据相比较计算出来的动态比率。

环比动态比率=分析期数据 / 前期数据×100%

2、会计报表的比较

会计报表的比较是指连续数期的会计报表金额并列起来，比较各指标不同期间的增减变动金额和幅度，据以判断企业财务状况和经营成果发展变化的一种方法。具体包括资产负债表比较、利润表比较和现金流量表比较。

3、会计报表项目构成的比较

这种方法是在会计报表比较的基础上发展而来的，是以会计报表中的某个总体指标作为100%，再计算出各组成项目占该总体指标的百分比，从而比较各个项目百分比的增减变动，以此来判断有关财务活动的变化趋势。

采用比较分析法时，应注意的问题：

（1）用于对比的各个时期指标，其计算口径必须保持一致；

（2）应剔除偶发性项目的影响，使分析所利用的数据能反映正常的生产经营状况；

（3）应运用例外原则对某项有显著变动的指标作重点分析，研究其产生的原因，以便采取对策，趋利避害。

（二）比率分析法

比率分析法是通过计算各种比率指标来确定财务活动变动程度的方法。

比率指标的类型：构成比率、效率比率和相关比率三类。

1、构成比率

构成比率又称结构比率，是某项财务指标的各组成部分数值占总体数值的百分比，反映部分与总体的关系。

构成比率 = 某个组成部分数值/总体数值×100%

比如，企业资产中流动资产、固定资产和无形资产占资产总额的百分比（资产构成比），企业负债中流动负债和长期负债占负债总额的百分比（负债构成比率）等。

利用构成比率，可以考察总体中某个部分的形成和安排是否合理，以便协调各项财务活动。

2、效率比率

效率比率是某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。利用效率比率指标，可以进行的得失比较，考察经营成果，评价经济效益。

比如，将利润项目与营业成本、营业收入、资本金等项目加以对比，可以计算出成本利润率、营业利润率和资本金利润率等指标，从不同角度观察比较企业盈利能力的高低及其增减变化情况。

3、相关比率

相关比率是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。利用相关比率指标，可以考察企业相互关联的业务安排得是否合理，以保障经营活动顺畅进行。

比如，将流动资产与流动负债进行对比，计算出流动比率，可以判断企业的短期偿债能力；将负债总额与资产总额进行对比，可以判断企业长期偿债能力。

采用比率分析法，应注意：

（1）对比项目的相关性；

（2）对比口径的一致性；

（3）衡量标准的科学性。

（三）因素分析法

因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。

因素分析法有两种方法：连环替代法、差额分析法。

1、连环替代法

连环替代法是将分析指标分解为各个可以计量的因素，并根据各个因素之间的依存关系，顺次用各因素的比较值（通常为实际值）替代基准值（通常为标准值或计划值），据以测定各因素对分析指标的影响。

两种不同替代顺序的差异

如上图所示，采用两种不同的替代顺序进行因素分析，虽然所有因素的总影响都相同，但是个别因素因为替代顺序不同，单项因素产生的影响也不相同。

那么采用连环替代法的各因素应当按什么顺序进行替代呢？是否有一定的参考标准？实际运用中应该如何操作呢？

连环替代法的指标顺序不一样,结果就会不同。所以，在应用连环替代法时,要正确规定各个因素的替换顺序，以保证分析计算结果的可比性。

如果要改变替换顺序，在计算每一个因素影响程度时，所依据的其他因素的条件不同，计算结果也会发生变化，分析的结论也会有所不同。

确定因素的替换顺序必须根据分析的目的，并根据各因素的依据关系和重要程度确定替换的先后顺序。根据因素之间的相互依存关系，一般的替换顺序是：基本因素在前，属因素在后；数量因素在前，质量因素在后；实物量指标在前，货币指标在后。

也就是在分析的因素中，如果既有基本的因素，又有从属的因素，一般先替换基本因素，然后再替换从属因素；

如果既有数量指标又有质量指标，一般先替换数量指标，再替换质量指标；

如果影响因素中既有实物量指标，又有价值量指标，一般先替换实物量指标，再替换价值量指标。

所以，指标顺序不是随便确定的，一般分析时会给出替代的顺序。

2、差额分析法

差额分析法是连环替代法的一种简化形式，是利用各个因素的比较值与基准值之间的差额，来计算各因素对分析指标的影响。