盈利能力这个指标用来判断一家公司是不是好生意,上周已经学了有关盈利能力的6个重要指标,分别是:“毛利率、利润率、经营安全边际率、净利率、每股收益(EPS)、股东报酬率(ROE)”。
C1:毛利率代表了一门生意的好坏, 公式为:毛利=营业收入-营业成本 毛利率=毛利/营业收入;
C2:营业利润率:通过营业费用率的大小辨断这家公司是否开销过大,具备何种程度的经济规模。公式为:营业费用率=毛利率-营业利润率 营业利润率=营业利润/营业收入
C3:经营安全边际率:用来一家公司对抗市场景气波动的能力,公式:经营安全边际率=营业利润率/毛利率
C4:净利率:用来分析扣除税后的获利情况。公式:净利率=净利润/营业收入
C5:每股收益(EPS):用来认清赚得的税后净利如果换成股份,每一股能帮股东赚多少钱。公式:EPS=净利润/总股数
C6:净资产收益率,又称股东报酬率(ROE)------> 相对于股东出的钱,可以获得多少的利益。公式:ROE=净利润/股东权益
六大指标直接代表了公司是否具有长期稳定获利能力,都是越高越好。它们在综合分析时重要性权重为:
除了净利率和每股收益(EPS)各占比10%,其余各项指标分别占比20%。回顾学过的三个部分,我们能透过现金流看出一家公司的生存能力(气长不长),经营能力(翻桌率)高不高,然后就该分析获利能力的相关指标了。公司的生意好不好赚钱主要看毛利率,如果毛利率高也要考虑这家公司是否能长期保持高毛利率,因为毛利率高就会引发竞争者纷至沓来。至于公司赚钱的真本事(营业利益率)就要看公司扣除费用开销还有多大的盈利能力,不同行业营业利润率会有明显差异,所以也要注意在同行业中进行比较。经营安全边际率如果>60%,说明这家公司有较为宽裕的获利空间,即使面临市场景气波动,竞争者大打价格战,依然有可以从容应对。净利率至少要大于2%,因为一家公司扣除相关税金后,要超过从银行取得资金的成本—2%,才能真正赚到钱。每股获利(EPS)除了要越高越好,还要注意每年的变化,以此来判断这家公司是否能稳定获利。股东报酬率(RoE)是巴菲特最看重的三个指标之一,最好要>20%。
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