2023年7月19日 周三
1、问：你好。在当下疫情后时代，很多人的消费观念和生活理念发生了巨大的变化，好像还有伤疤效应，也能持续一段时间。基于这样一个时代背景的分析，我有一个想法。就是将一笔10年不用的资金，想全部投入*兰的中*医疗里。可行吗，或者有更好的建议吗？
答：你说的这个伤疤效应，跟医疗应该没有啥关系，跟*兰的产品更没有关系。从行业表现来看，医药主动基金对比医药指数超额收益还是非常明显的。最适合普通人买的行业指数，应该是大消费范畴，医药行业可能还要往后排。长期来看医保缺钱这是肯定的。大家都知道，集采利空该行业也是现实。所以你买什么行业应该慎重考虑一些。
这次长期的熊市，我思想上也有很大变化。其中一个变化，就是我认为世界上没有一套好策略，可以打遍天下而立于不败之地的。具体来说，个人怎么配置投资，与自己的能力圈、投资目标、现在市场情况、现金流有很大关系。所以有一句话说很好，你收益多少其实在你买入的时候就决定了。我前几天看了一本书，有一段话：出生年代不同，投资股市的命运也不同。它举的个例子：如果你出生于20世纪70年代的美国，在你10多岁到20多岁这个时间段，标普500指数(S&P 500)增长了将近10倍（因通货膨胀而调整后），无疑意味着去做投资的话，会有巨大的回报。而如果你出生于20世纪50年代的美国，在你10多岁到20多岁这个时间段，股市几乎在原地踏步根本没涨，去做投资的话，也赚不到钱。
那么现在很显然，市场的估值体现出能给你的预期收益是不错的，尤其是比较债券预测收益要好许多。
你不能想着我给你推荐一个产品，能包打天下，保证你一辈子赚钱是不可能的。首先我推荐不一定对。即使现在对，以后它也会变化的。第二我推荐的产品不一定没有问题。第三步就是回过头来，要看自己能力圈的问题。
想做好自己的投资，给如下几点建议：
1、认识自己。看懂什么买什么，当下看不懂主动基金就不要买，想清楚再说。
2、认识市场。市场潜在的收益是可以算出来的，就是市盈率倒数，加股息和有没有阿尔法超额收益。
3、认识目标。举个例子，现在沪深300指数，11倍市盈率，就是未来9%年化收益率，再加上2%左右的股息率，现在买它未来几年的复合年化就是11%。债的收益率可能3%。如果配置股债5：5开比例，你算算比例就知道预期收益了。
贝塔是市场现在给的收益，先把贝塔拿住，在谈阿尔法收益的事。至于标的选什么没有优劣，完全是能力圈的问题，对于它的理解如何。希望你多看几遍我说的这几点，这也是我一直反复思考的收获。
2、问：今天无意间查到1993年的上证指数是1500点左右，现在是3200左右。是不是意味着，如果我一直持有大盘不动，这三十年也就只有一个翻倍的利润？那不是比存银行都低了吗？
答：其实指数基金会比指数收益年化高2个点左右，来源于分红。而且不会有人拿到现在的，因为94年就跌到了333点。看看现在的投资者，亏不到15%，都慌张成什么样了。那时候的投资者还没有现在的投资者素质高，要真亏80%。谁能拿得住？再一个说指数的编制规则也正在不断的完善和进化。
3、问： 一直想问一个问题，就是上市公司不少有套现离场的情况，不知道如何看待这个现象？有什么看法？
答：这是正常的市场现象，没有什么可大惊小怪的。他们投资企业就是为了赚钱，上市也是为了赚钱。这个现象一直都有，哪里的市场都一样。马斯克，比尔盖茨也一直套现。如果不让套现，人家为啥要做企业？越是行情不好，其实套现的越多。因为他们本身也悲观，也缺钱。
4、问：请问现在还可以买短债基金吗？
答：短债基金在市场上任何时候都可以买。他有点像货币基金的概念
5、问：老师好。据说有8万多亿规模的贝莱德基金，在A股投资了三年，还亏损了30%。您是怎么看的？
答：我不知道这个消息是不是真实的。在投资市场亏钱是正常的事情。他们来的不是时候。贝莱德的水平就不用怀疑了，年景不好都亏。去年索罗斯还赔了40%多。巴菲特也赔了15%。所以大家不赚钱也就太正常了。
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