一、理解股市
前几篇文章说过,中国的任何市场,我们要站在一定高度去看待,同一种东西,在国家与人民眼里的定位是不同的。这个基本型的认知,一定要谨记,这是我们认知的地基。
我们以前常把房地产比作国家的夜壶,用的时候拿过来,不用的时候放一边,其实股市是比房地产更频繁的夜壶。
复盘一下,节奏与政策高度重合。当然,前文中,我们讨论过行政力量与市场力量,真实的世界两股力量合力造成的,任何一个都不能主导。但是当国家队也参与都市场中去,政策的力量会有多可怕呢。
举个例子,股市大跌,国家出台政策,那么我们知道这里大概率不是底,高层也知道。所以他们手上还有棋子,等待恰当的时间节点,来助攻行情,这才是可怕的。所以行政力量的作用,越来越重要了。
请大家记住,中国股市,一定要注意监管层的态度。这里不是指新华社、人民日报的口号,而是中央、证监会、银保监会出台的相关政策。然后我们去思考股市这个棋子,要在其中发挥的作用,然后思考什么节点会收起来,就好理解了。
比如,05年前的那波,宣布的国有股减持,大家蜂拥而逃。
2005.5,允许保险资金在二级市场买卖股票,其中包含社保基金,随后用了一年的时间准备,在建仓。这个背景下,因为中国要进行股改,股权分置改革。这一行为,快速引发行情,资金不停的追捧,早就两年牛市。
530前,货币就已经出现了重大转折,一直的加息与存款准备金的上调,但是市场还是热的没停下来,530上调印花税,一个月后见顶。
比如15年那波,管理层放松了券商自营入市,当时的影子银行很庞大,媒体大肆鼓吹,情绪高涨,融资加杠杆,涌进股市。
15年5月,严查伞形信托……
这一轮的背景是企业融资,国企改革。
重要节点,总有管理层的影子。但是管理层动作那么多,我们到底看哪些呢?
二、水涨船高
船高不高,看水,船下的水。
盯紧管理层对入市资金的态度,这里我们也注意到了,是入市资金。降息降准很多,但对股市没什么影响,因为钱没有进来。同时,关注钱的规模,最好是大行业背景的资金。
到了这,一切就变得简单了。
对于顶,股市是金融的一部分,金融的特征是杠杆,所以,股市的杠杆是特别敏感的。比如查伞形信托,政策去杠杆等。
其二,一个见顶特征,就是企业增发融资,大小非解禁,股东减持,同事规模也要大。
其三,是注意大资金的态度。比如资管新规,比如对保险理财入市的态度。这些背后都是大资金,都是很听话的资金。
其四,是规则风险。比如熔断制度,退市制度,是直接改变生态的规则,记得避险。
反过来,看待底部。对杠杆的态度,放开吗?对入市的钱什么态度?制度规则,有放松吗,如高管减持等。
说到这,不要忘了前面。夜壶端过来,肯定是有目的,不仅仅是尿尿。
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