今日A股小幅反弹，截至收盘，上证指数涨0.08%，报3482.55点，深证成指涨0.08%，报13989.94点，创业板指涨0.70%，报2826.99点。指数午后延续高位震荡态势，海南、医美板块涨幅居前，有色冶炼加工、煤炭概念午后拉升回落，钢铁、乳业板块涨幅略有收窄，电力板块全天弱势领跌。北向资金全天净流出17亿。
️ 我们认为A股市场后续维持震荡的可能性较大。一方面，宏观经济温和复苏，预计后续地产、基建略偏弱，但出口及制造业有望维持强韧，经济动能依然可以维持，企业盈利尚没有到转向的时点；另一方面，中期维度看，随着国内广义流动性下行，以及海外经济与流动性回归正常，对高估值板块估值形成压制。
️ 政策强调“稳杠杆”而非“去杠杆”，流动性不急转弯，同时盈利修复能够对冲估值压力，使得市场指数层面保持震荡格局。但从短期看，考虑前期市场已出现较大回调，部分品种或有阶段反弹。此外，盈利回升期总体利好AH溢价收敛，恒生指数较国内股指中期看仍大概率有超额收益。
建议从两个维度把握投资方向，一是关注周期和价值品种的交易机会，包括周期大行业中的有色、化工、机械、海运，以及价值风格中的保险、白电、银行地产；二是成长风格中的长期品种，成长风格是中长期的优质资产，经过前期调整后，有一些股票在景气和估值层面出现了中长期配置的机会（智能汽车、新能源车、军工、免税），可考虑逐步加仓。
（数据来源：同花顺4.8。市场有风险 投资需谨慎。以上观点仅供参考。）
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