一听到说那个人、那个企业负债很高，大家都会退避三舍，这是因为我们对负债的基础定义产生了畏惧，因为负债就是欠了别人钱，将来必须要还，这是义务。而公司负债经营，这是个非常普遍的现象。不信你去看看中国上市公司的报表，竟然没有一家是零负债的。
通常，在财务业务处理上，我们会用资产负债率来衡量公司的负债水平（负债率=负债总额/资产总额）。举个例子，债务400万，资产有1000万，那么A企业负债率就是40%。根据研究，我国上市公司的平均资产负债率在42%左右。换句话来讲，如果负债率低于这个比例，借钱给你的债权人会对你很安心，投资给你的投资者会对你有信心；但如果高于这个比例，公司破产风险就会大大提高。这样看来，负债率是公司经营的风险指示器。那给你一个选择，假设B是房地产公司，C是互联网公司。B房地产公司的负债率是60%，C互联网公司的负债率只有40%。你会选择哪里？
别着急下结论去选择！！！！！
我知道很多人会去选择负债率更低的C互联网公司。这是个很正常的理智选择。
我在问你一个问题，科比和梅西谁更厉害？
你可能会说，很难判断吧，因为他们搞的不是同一项运动。那就对了！
要拿梅西的篮球技术和姚明的比，这对梅西公平吗？肯定不公平啊。那你现在后知后觉了吧？其本质是同一个性质的问题，把处在不同行业的两家企业放一起比较负债率，也是不公平的。根据统计，金融、房地产和建筑这三个行业的负债率最高，达到70%以上。食品饮料、文化传媒和医药生物这三个行业的负债率最低，在40%以下。而2018年中国上市房企的平均负债率是63%，互联网公司是30%。经过这么一比，B房企的负债率比行业还低了3%，而C互联网公司却比同行高了10%。反而是互联网公司的相对负债率更高了。
所以，负债率不能跨行业比较，这没有任何意义，正确的方法是和同行业中的其他公司比较。
简单说一下，房地产和互联网公司的差别，房地产是个资金密集型行业，盖一套房子需要好几年时间，从买土地，买钢筋水泥到支付建筑工人的工资，房地产企业需要不断往里砸钱。地产公司没这么多钱，怎么办呢？向银行借。所以地产公司资产负债率普遍都高。相反，互联网是个什么样的行业呢？轻资产运作行业，因为互联网公司既不盖房子也不造东西，没那么大资金需求。再加上他们也没有什么能抵押给银行的实物资产，所以整体负债率都偏低。由于经营性质不同，他们的财务报表是没法放在一起比的。
有了这些做铺垫，那么我们可以来说一说为什么高负债不代表面临危险。
要将高负债和风险对应，你得明白这个负债的性质是什么。
如果你仔细看地产企业的资产负债表，就会发现其中有一个叫“预售房款”的债务条目。
你回忆你买房是怎样一个过程？我们买期房通常用的是预付制，也就是说你必须先把钱给开发商，房子盖好之后开发商再把房子交给你。那盖房子中间这几年，地产公司已经收了你的钱，但还欠着你房子，所以在账面上你缴纳的预付款就成了房产公司的负债。这种负债的增加，代表地产公司风险变高吗？
说到这，必要跟大家普及一下风险一词的由来：在远古时代，渔民们每次出海前都要祈祷神灵保佑自己能够平安归来。因为他们深深的体会到海上的“风”会给他们带来无法预测又无法确定的危险。“风”即意味着“险”，因此就有了“风险”这个词。
也就是说风险是无法预测又不可控的因素。
回到房地产这事儿，除非碰到地震、洪水这种不可抗拒的天灾，只要开发商人品不差，顺利交房还是比较有把握的一件事情对吧。所以这个负债背后对应的风险其实并不高。另外，你再想想，只有房子卖的越多的时候，预售房款才会越高。所以地产公司负债率上升，反倒说明这家公司干得好。
那咱们再往深一步想，客户交的预付款对于地产公司来说，实际是什么呢？
地产公司收了你一笔钱，它可以拿这个钱去投资，做一切它想做的事情。
实际上，你等于是变相借给了开发商一笔钱。我们知道，一般来说，除非朋友之间借钱，否则都是要付利息的对吧。但是我问你，开发商向你付过利息吗？反正我是没听说过。所以，你买期房，不但是变相借给房产公司一笔钱，而且这笔钱还是免费借的。咱们刚才说的这个事儿，是一种非常时髦的商业模式，英文叫OPM (Other People’s Money)，翻译过来就是“用别人的钱”，本质上就是一种无息债务融资方式。
顺道在普及一下，常见的“用别人的钱”两种模式：1.用客户的钱。比如我们刚刚说的房地产，除了房地产，其实很多公司都在用你的钱给他们赚钱，比如摩拜向你收取的押金、你买的健身房和发廊的充值卡，都是一个道理。2.用供应商的钱。比如京东、苏宁、格力这些企业。他们是怎么做的呢？京东卖东西都是马上收钱的对吧，比如今天卖给你100块钱书，你得马上给京东100块钱。但是京东在拿到你的钱之后会马上把30块钱的货款给供货商吗？不会。通常京东会押款，少则几个月，多则一年。这么一来，原本不属于京东的那30块钱就能在京东的报表上多待一年，不但让京东的现金流更好看，而且京东还能用这30块钱赚利息。
所以，财务高手在基于企业负债水平判断判风险时，首先会去了解负债的性质是什么。负债可以分为两种。第一种是由于经营方式产生的负债。比如OPM模式，这种负债其实不可怕，也没有利息压力，财务高手在评估风险的时候最关注的不是这些债务。第二种是金融性负债。就是企业需要偿还利息和本金这种性质的债务。这种债务越多，这家公司的财务风险就会越高。遇到这种负债你一定要当心。
切记！高负债经营不对应高风险。
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