高负债等于高风险吗？

如果说你将要走进一家高负债的企业，你会怎么评估呢？一个企业高负债就等于高风险吗？如何去看待“负债问题’’呢？

据统计，中国上市公司的平均负债率是42%。而地产企业的负债率都在70%左右甚至更高，那么地产企业就面临更高的风险吗?未必。贾宁老师曾在她的专栏中讲到，要判断某种负债是不是高风险负债，你首先得搞明白这个负债的性质是什么。

就房地产行业来说，我们买期房通常用的是预付制，先把钱给开发商，房子盖好之后开发商再交房。在开发商收了钱，但还欠着我们房子的这几年里，房产公司账面上客户缴纳的预付款就成了它的负债。房子卖的越多的时候，预售房款才会越高，所以地产公司负债率上升，反倒说明这家公司干得好。

客户买期房，相当于免息借给房产公司一笔钱。对房产公司而言，相当于无息债务融资方式。

所以，我们可以从负债的性质去判断负债的风险性，贾宁老师曾强调了两种形式的负债。

第一种是由于经营方式产生的负债。比如无息债务融资性质，这种负债其实不可怕，也没有利息压力，财务高手在评估风险的时候最关注的不是这些债务。

第二种是金融性负债。就是企业需要偿还利息和本金这种性质的债务。这种债务越多，这家公司的财务风险就会越高。遇到这种负债你一定要当心。

另外，不同行业情况不同，就像不同家庭收入结构不一样，理财投资的方式也不一样，所以负债的能力也不同的。根据统计，金融、房地产和建筑这三个行业的负债率最高，达到70%以上。食品饮料、文化传媒和医药生物这三个行业的负债率最低，在40%以下，所以当我们判断自己所关注企业的负债情况时，需要参考同行比较相关指标，而不是跨行。

那评估风险靠负债就可靠吗？事实上，就像盈利的企业都可能因为现金流断了而破产一样，贾宁老师告诉我们，评估一个企业需要综合考量。

说起现金，那企业拥有的现金是越多越好越好吗？

财务学者们认为，企业持有现金过多，其实在向外部传递三个危险信号。

第一，说明公司没有好的投资机会，导致有钱没处花，只能放在银行赚取利息。这是效率最低的一种现金使用方式。

第二，说明企业融资困难或者成本高。研究发现，小公司和信誉差的公司现金持有比例更高，因为小公司更加难获得银行贷款，而且贷款利息更高。这就好比说，一个人只有申请不到信用卡的时候，才会特别依赖现金。

第三，过多的现金容易导致企业乱花钱。这个不难理解，如果你钱包里有很多现金，你就总惦记着怎么买买买。如果你钱包里就几块钱，你也就不会老想怎么花钱了。

综上小结，企业高负债并不等于高风险，关键是看负债的性质，并结合所在行业综合评估；与此同时，企业的现金也不是越多越好，正如有学者指出的那样，企业靠利润发展，但是靠现金流生存。现金持有水平是平衡了资金风险和使用效率之后的结果。