为什么我不看好瑞幸咖啡

2019年5月17日，瑞幸咖啡正式在美国纳斯达克上市，IPO发行价17美元，开盘报25美元，大涨47%。

瑞幸咖啡从成立伊始，在不到2年的时间内开设了2370家实体店，并成功登陆纳斯达克。 这个成绩绝对是资本市场的明星。

但为什么我不看好瑞幸咖啡呢？

瑞幸咖啡是一个资本催生下的产物

我认为瑞幸咖啡最为危险的是这个公司完完全全是在资本催生下成长起来的。直到其在纳斯达卡上市，瑞幸咖啡的收入仍远低于其净亏损。基本上是卖掉一杯咖啡，亏掉两倍咖啡。造成这种情形的原因无非是：

• 疯狂补贴消费者。
• 高额的营销成本。
  所以，瑞幸咖啡至今仍然么有形成一个真正稳定的可持续的业务模式。很难想象，如果瑞幸咖啡停止补贴开始要赚钱的时候，还会有多少的留存用户。

疯狂的扩张 = 粗放式增长

很难想象以这种速度扩张的瑞幸咖啡其精细化运营程度能有多高。因为，当一个公司一切以增长为目标的时候，会严重背离企业的目的。即企业应当是能够给股东赚钱的。也许你会说，当年Amazon也一直不盈利啊。但是，Amazon和瑞幸咖啡最大的区别在于，Amazon虽然不盈利，但是Amazon的自由现金流状况一直良好。而瑞幸咖啡则完全不同，瑞幸咖啡完全是靠外部融资解决资金流的问题的。

寄语

笔者也希望中国能够出一家超越星巴克的企业。但是，显然现在瑞幸咖啡要超越星巴克还有很多路要走，也有很多的困难需要克服。祝瑞幸咖啡能够最后成功！而不只是昙花一现！

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