指数均线的趋势效应与择时交易

作者: 东南有大树 | 来源:发表于2019-02-17 10:48 被阅读58次

本文章由半自动化的研报系统产出，部分说明由人工润色，如有错误，请各位指正！

均线代表一段时间内，市场价格波动的平均值。从另一种角度来讲，也能说明一段时间内参与市场买卖者的平均持仓价格。

均线不仅可以指导交易，而且对市场的趋势也有不错的反应。

而对于买卖点、趋势的反应，需要从历史数据中研究，得出一定的结论。（毕竟是从历史数据中研究，因此无法保证未来的市场仍旧适用）

下图是沪深300指数的收盘价曲线与60日均线图。从图中可以看出，均线对于趋势的反应更加平滑，但比较滞后。

不同周期的均线对于趋势的反应速度也是不一样的，如下图：

以下的研究为了方便，将标的定为沪深300指数。虽然指数不能交易，但一来指数体现的是所有指数下标的的整体走势，二来目前也有不少追踪指数的标的，因此还是很有借鉴价值的。

常用的买卖点指导有：单均线模式与多均线模式。

单均线的买卖点：
- 当前一日价格低于均线，并且当日价格大于均线时，形成买点。（以下的价格均以收盘价做评估标准）
- 当前一日价格高于均线，并且当日价格小于均线时，形成卖点。
单均线的趋势交易：
- 当均线斜率向上，表示趋势向上时，买卖点同上述。
- 当均线斜率向下，尽量不做交易。
双均线的买卖点：
- 当短均线前一日值低于长均线值，并且当日短均线值大于长均线值时，形成买点。
- 当短均线前一日值大于长均线值，并且当日短均线值小于长均线值时，形成卖点。
双均线的趋势买卖点：
- 当长均线斜率向上，表示趋势向上时，买卖点同上述。
- 当长均线斜率向下，尽量不做交易。
三均线买卖点比较多，在对于趋势的应用上会更复杂，这里研究其中一种比较简单的：
- 将均线分为短均线、中均线和长均线，长均线用来判断趋势。
- 当长均线趋势向上，短均线金叉中均线时形成买点，死叉形成买点。
- 当长均线趋势向下，尽量不交易

回测效果如下：

可以看出，将该思路运用到指数上时，对于交易还是有一定的指导意义的——最终效果跑赢了大盘。不过，收益曲线的回撤、年化，仍然无法让我们安心的去交易。为了找到更合适的均线，我们对多个均线进行回测，并查看其效果。

我们对回测的数据结果做了打分评估，按照年化收益、策略稳定性、与市场收益的比较等做优次排序，从表格中看出，最优均线是40日均线。年化收益在21%左右，最大回撤接近30%。

回测效果如是下：

未加斜率判断时，10日均线的年化收益是11.45%，加上简单的斜率判断后，年化收益为14.5%。说明均线对于趋势确实是有良好的反应。

不过，两日内的均线斜率有时候会发出错误信号，毕竟市场是不断波动的，我们尝试放大斜率的计算时间，并结合不同均线做了回测。

回测效果如下：

这里只显示了部分数据，效果最优的结果是20日均线，斜率计算周期是85天，年华收益23.38%，最大回撤18.77%.

在这里强调一下，使用这种遍历的方式，得出的结果很有可能是过拟合的结果。因此，比较合理的做法是，回测过去一段时间的数据，在另一段数据上做效果回测。这里考虑到回测时间较长，并且是在指数上做研究，所以直接做了整体回测，简单做评估均线的趋势与择时效应。

回测效果如是下：

上面的回测效果一般，对于双均线来说，我们期望它的效果能比单均线的效果更好，下面还是对于多对均线组合进行回测，查看一下效果。

回测标的：沪深300指数。
回测时间：2005年5月1日到2018年12月31日。
初始资金：100000元。
不考虑对冲成本，尽量投入全部资金。
均线组合：(5, 10), (5, 20), (5, 30), (5, 40), (5, 60), (10, 20), (10, 30), (10, 40), (10, 50), (10, 60), (20, 30), (20,40)

回测效果如是下：

最优的结果是10，60日均线的组合，年化19.51%，最大回撤36.28%。相比于最优单均线来说，效果稍差了一点。

双均线的回测中，再加上趋势判断，是否会使回测结果更好呢？均线组全同上一样，计算趋势仍旧采用一定区间的时间间隔，计算均线在某一段时间的斜率。然后做出回测。

回测标的：沪深300指数。
回测时间：2005年5月1日到2018年12月31日。
初始资金：100000元。
不考虑对冲成本，尽量投入全部资金。
均线组合：(5, 10), (5, 20), (5, 30), (5, 40), (5, 60), (10, 20), (10, 30), (10, 40), (10, 50), (10, 60), (20, 30), (20,40)
斜率计算时间范围：5天到100到，间隔为5.

回测效果如下：

经过大量的回测以后，我们发现最优的结果是5，20均线组合，斜率的计算周期是85天。年化收益为20.74%，虽然收益并没有高出多少，但回撤是17.75%，该参数下的模型更加的稳定。

在这里，30日均线将用作趋势的判断，方法是，当10日均线在30日均线上方时，表示多头趋势，当10日均线处于30日均线下方时，表示空头趋势，在空头趋势不交易。

回测结果如下：

从上图来看，虽然跑赢了大盘，但是收益并不乐观。我们再看看其它三均线组合的回测效果。

回测标的：沪深300指数。
回测时间：2005年5月1日到2018年12月31日。
初始资金：100000元。
不考虑对冲成本，尽量投入全部资金。
均线组合：(5, 10, 30), (5, 10, 40), (5, 10, 60), (5, 10, 120), (5, 20, 30), (5, 20, 40), (5, 20, 60), (5, 20, 120), (10, 20, 40), (10, 20, 60), (10, 30,60), (10,30, 120)

回测结果如下：